Собственные средства капитал

Что показывает коэффициент соотношения заемного и собственного капитала?

К расчету коэффициента соотношения заемных и собственных средств прибегают, когда хотят достаточно быстро получить ориентировочные данные о финансовой ситуации в организации. Он служит одним из экономических показателей и дает общее представление о пропорции, которую составляют заемные и собственные средства юрлица.

Преобладание собственных средств свидетельствует о хорошем финансовом положении, а доминирование заемных средств — о вероятной неустойчивости в финансовом плане.

Знать значение данного коэффициента важно лицам, вкладывающим в организацию принадлежащие им средства: инвесторам, банкам, заимодавцам, поставщикам, предоставляющим отсрочки.

Как провести оценку финансового состояния торговой организации, узнайте в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Формула по определению коэффициента соотношения заемных и собственных средств?

Расчет коэффициента достаточно прост. Он определяется как отношение величины всех имеющихся долгов по заемным средствам (вне зависимости от срока их погашения) к сумме капитала, числящегося собственным. В условных обозначениях формула выглядит так:

Кзис = ЗаемКап / СобКап = (ДлЗаемОб + КрЗаемОб) / СобКап,

где: Кзис — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

ЗаемКап — имеющиеся долги по заемным средствам;

СобКап — величина капитала, числящегося собственным;

ДлЗаемОб — имеющиеся долгосрочные долги по заемным средствам;

КрЗаемОб— имеющиеся краткосрочные долги по заемным средствам.

Данные для расчета берутся из бухбаланса. Применительно к его строкам формула будет иметь следующий вид:

Кзис = (1410 + 1510) / 1300,

где: Кзис — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

1410 — номер строки бухбаланса, в которой отражены долгосрочные заемные обязательства;

1510 — номер строки бухбаланса, в которой отражены краткосрочные обязательств по заемным средствам;

1300 — номер строки бухбаланса, в которой указано значение собственного капитала.

О том, какие данные попадают в указанные строки бухбаланса, читайте в статье «Порядок составления бухгалтерского баланса (пример)».

Отношение собственного капитала к заемному – это коэффициент покрытия долгов

Если взять обратное отношение, то получаемый результат – это не что иное, как коэффициент покрытия обязательств, капиталом, имеющимся в распоряжении компании. Соответственно формула будет выглядеть следующим образом:

Ксиз = СобКап /ЗаемКап = СобКап/(ДлЗаемОб + КрЗаемОб),

где:

Ксиз – коэффициент, показывающий отношение собственных средств к заемному капиталу.

Остальные значения идентичны тем, которые указаны в предыдущей главе.

Когда источников информации служит бухгалтерский баланс, формула будет выглядеть так:

Ксиз = 1300/(1410 + 1510),

где:

Ксиз – коэффициент, показывающий отношение собственных средств к заемному капиталу;

1300 — номер строки бухбаланса, где указано значение собственного капитала;

1510 — номер строки бухбаланса, где отражены краткосрочные обязательств по заемным средствам;

1410 — номер строки бухбаланса, где отражены долгосрочные заемные обязательства.

Каково оптимальное соотношение собственного и заемного капитала?

Коэффициент больше 1 (что свидетельствует о преобладании заемных средств над собственными) служит признаком наличия риска банкротства.

Значение в пределах от 0,7 до 1 указывает на неустойчивость финансового положения и существование признаков неплатежеспособности.

Величина коэффициента соотношения заемного и собственного капитала, находящегося в коридоре от 0,5 до 0,7, считается оптимальной и говорит об устойчивости состояния, отсутствии зависимости в финансовом плане и нормальном функционировании.

Значение менее 0,5, будучи показателем устойчивого финансового положения, одновременно указывает на неэффективность работы предприятия.

Однако не стоит делать окончательных выводов по одному только соотношению собственных и заемных средств. Для правильной оценки нужно анализировать и другие финансово-экономические показатели. Например, рассматриваемый коэффициент может иметь большие значения при высокой скорости оборотов оборотных активов.

Подробнее о данных, появляющихся при анализе оборотных активов, читайте в статье «Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)».

Итоги

Формула соотношения собственных и заемных средств не сложна в расчете и в первом приближении дает необходимую информацию для оценки финансового состояния юрлица.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.

⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 35

Заемный капитал — совокупность заемных средств (денежных средств и материальных и иных ценностей), авансированных в предприятие и приносящих прибыль (не принадлежащих собственника предприятия, а привлеченных в форме кредитов и займов). Иными словами, заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В соответствии с гл. 42 ГК РФ эти финансовые обязательства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита.

Выделяются и отдельные виды финансовых обязательств: вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций.

В составе долгосрочных источников заемных средств организаций следует выделить и такие специфические источники финансирования, как финансовая аренда (ст. 665 ГК РФ), финансирование под уступку денежного требования (ст. 824 ГК РФ), финансирование по договору коммерческой концессии (ст. 1027 ГК РФ).

Классификация основных элементов заемного капитала представлена на рис. 3.3.

Заемный капитал может быть классифицирован по различным признакам. Так, в частности, по периоду привлечения финансовые обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными видами этих обязательствявляются 1)долгосрочные банковские кредиты, 2)долгосрочные займы, привлекаемые от других организаций (предприятий), 3)облигационные займы и пр.

К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными видами этих обязательств являются 1)краткосрочные кредиты банков, 2)краткосрочные займы, привлекаемые от других предприятий и организаций, (а также) 3)различные виды кредиторской задолженности и другие краткосрочные обязательства.

По источникам привлечениязаемные средства подразделяются: а) на привлекаемые из внешних источников (банковский кредит, финансовый лизинг и др.); б) привлекаемые из внутренних источников (кредиторская задолженность).

За счет внешних источников покрывается, как правило, дополнительная потребность в инвестициях в основные средства, в формирование сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных затрат и пр.

За счет внутренних источников формирования заемных средств Покрывается основная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающих процесс непрерывности производства и реализации продукции, работ, услуг.

По форме привлечения заемные средства подразделяются:

• на заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);

• заемные средства, привлекаемые по договору финансового лизинга (в форме оборудования);

• заемные средства, привлекаемые в товарной форме (коммерческий кредит).

По методам привлечениязаемных средств выделяют кредит, лизинг, факторинг, эмиссию корпоративных облигаций и др.

Наконец, по форме обеспечения заемные средства подразделяются: а) на обеспеченные; б) необеспеченные.

В свою очередь, к основным формам обеспечения обязательств в соответствии с гл. 23 ГК РФ относятся неустойка, залог, удержание, поручительство, банковская гарантия, задаток. Вместе с тем в современных условиях для обеспечения выполнения обязательств могут быть использованы и такие формы, как страхование, цессия, ипотека.

Что же касается практического использования той или иной формы обеспечения финансовых обязательств, то это зависит как от вида самого обязательства (банковский кредит, лизинг, коммерческий кредит и др.), так и от цели привлечения заемных средств, от кредитоспособности предприятия-заемщика, суммы заемных средств, срока их предоставления, статуса и характера деятельности кредитора (заимодавца) и др.

Обеспеченные обязательства в случае ликвидации организации удовлетворяются в приоритетном порядке, необеспеченные — по остаточному принципу.

Формально заемный капитал представлен в бухгалтерском балансе организации разделами IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства». Однако некоторые группы статей раздела краткосрочных пассивов нуждаются в более детальном рассмотрении, поскольку по своему характеру они могут быть отнесены к собственным источникам финансирования.

В составе заемного капитала в соответствии с содержанием пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:

• долгосрочные займы и кредиты;

• отложенные налоговые обязательства;

• прочие долгосрочные обязательства;

• краткосрочные займы и кредиты;

• кредиторская задолженность;

. задолженность перед участниками (учредителями) повыплате доходов;

. доходы будущих периодов;

. резервы предстоящих расходов;

. прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные займы и кредиты (стр. 510 пассива баланса). По данной статье показываются непогашенные суммы полученных кредитов и займов, подлежащих погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты, которые отражались на счете 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам». Отложенные налоговые обязательства (ОНО) включают в себя ту часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению соответствующего налога, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах. ОНО отражаются в бухгалтерском учете на отдельном синтетическом счете 77 «Отложенные налоговые обязательства», сальдо которого представляется в строке 515 баланса. Прочие долгосрочные обязательства (стр. 520) включают в себя те из них, которые не нашли отражение в строках «Займы и кредиты» и «Отложенные налоговые обязательства», отражаются как прочие. Итого по разделу IV:сумма строк 510, 515, 520.

Краткосрочные займы и кредиты (стр. 610 пассива баланса). По данной строке отражается сумма задолженности по полученным краткосрочным кредитам и займам, учитываемым на счете 66 «Краткосрочные кредиты и займы». Отражается эта сумма с учетом процентов, причитающихся к уплате на конец отчетного периода. По статье «Кредиторская задолженность» отражается сумма сальдо по счетам 60, 62, субсчет «Авансы полученные», 70, 68, 69, 76. В отдельных строках ф. № 1 отражаются:

* по строке «Поставщики и подрядчики» — сумма задолженности поставщикам, подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы, оказанные организации услуги;

* по строке «Задолженность перед персоналом организации» — начисленные, но еще не выплаченные суммы оплаты труда;

* по строке «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» — сумма задолженности по отчислениям на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников организации; по строке «Задолженность по налогам и сборам» — сумма задолженности организации перед бюджетами всех уровней по налогам, сборам, включая налог на доходы физических лиц;

• по строке «Прочие кредиторы» — сумма задолженности организации по расчетам, данные о которых не отражены по другим строкам статьи баланса «Кредиторская задолженность», а именно: задолженность перед покупателями и заказчиками по полученным от них авансам (счет 62, субсчет «Авансы полученные»); задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования (отраженная на счете 76); задолженность по отчислениям в соответствии с установленным законодательством РФ порядком во внебюджетные фонды и другие специальные фонды (кроме фондов, задолженность по отчислениям в которые отражается по строке «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»); сумма обязательств организации-арендатора за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды, и пр. Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения платежно-расчетной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется просроченная задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности, по векселям выданным, авансам полученным, просроченная задолженность по налогам и сборам и т. п.

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 630). По данной статье отражается сумма задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам по акциям или процентам от доходов от участия в уставном капитале, учитываемая на отдельном субсчете 2 к счету 75 «Расчеты с учредителями».

По статье «Доходы будущих периодов» (стр. 640) отражаются остатки сумм целевого финансирования, получаемых коммерческой организацией от других организаций и граждан в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам. Уменьшение этих остатков осуществляется по мере признания в отчетном периоде внереализационных доходов. К ним относятся полученная вперед арендная или квартирная плата, плата за коммунальные услуги, выручка за грузовые перевозки, целевое (бюджетное) финансирование и др.

Пo статье «Резервы предстоящих расходов» (стр. 650) показываются остатки средств, зарезервированных организацией в целях вномерного включения в себестоимость продукции (работ, услуг) расходов, осуществленных в текущем отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам.

Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660). По данной строке отражены обязательства, не нашедшие отражения в предыдущих строках раздела V «Краткосрочные обязательства». Итого по разделу V:сумма строк 610, 620, 630, 640, 650, 660.

Таким образом, в первом приближении балансовая идентификация заемного капитала организации возможна как суммирование долгосрочных и краткосрочных обязательств бухгалтерского баланса организации {сумма итогов разделов IV и V пассива баланса). Однако следует учитывать то обстоятельство, что в составе краткосрочных обязательств выделяются такие статьи, как «Доходы будущих периодов» (стр. 640), «Резервы предстоящих расходов» (стр. 650), которые по своему характеру могут быть отнесены к собственным источникам финансирования (хотя и не вошедшим в состав собственного капитала организации).

Между тем в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) указанные элементы пассивов относятся к обязательствам организации, поскольку с бухгалтерской точки зрения они представляют собой последствия действий (операций, событий), влекущих за собой необходимость выбытия ресурсов. И информация о них, соответственно, подлежит раскрытию в составе обязательств организации в пассиве бухгалтерского баланса.

В итоге заемный капитал организации с учетом корректировки равен сумме строк 610, 620, 630, 660.

Использование заемных средств в современных условиях объективно необходимо для нормального функционирования предприятий и организаций и народного хозяйства в целом в силу объективности кругооборота и оборота капитала. Более того, использование заемного капитала организациями для финансирования своей деятельности имеет определенные преимущества.

Так, в нормальных условиях заемный капитал является более Дешевым источником по сравнению с собственным капиталом за счет эффекта «налогового щита» и обладает возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность активов организации превышает процентную ставку за использование заемных средств (кредитов). Преимуществом финансирования за счет долговых источников является также нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков. Заемный капитал обладает широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика.

В то же время использование заемного капитала организацией имеет и определенные недостатки:

• привлечение заемных средств сопряжено с рисками для организации (кредитный риск, процентный риск, риск потери ликвидности);

• активы, образованные за счет заемного капитала, формируют более низкую норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами;

• сложность процедуры привлечения заемных средств, особенно на длительный (свыше года) срок, и др.

Заёмный капитал — это совокупность материальных вложений, полученные предприятием с целью достижения прибыли. Заёмный капитал способен охарактеризовать общий объём финансовых обязательств фирмы. Речь идёт о сумме долга компании перед банками и партнёрами. Такие финансовые обязательства оформляются в виде товарного или коммерческого кредита.

На сегодняшний день существует несколько видов финансовых обязательств. К ним относятся обязательства, которые возникают вследствие выпуска или продажи облигаций, а также обязательства по векселю.

Говоря о долгосрочных источниках заёмных средств отдельно взятой организации, следует обратить внимание на финансовую аренду, финансирование по договору коммерческой концессии, а также финансирование под уступку денежного требования.

Если сравнивать такой вид капитала с собственным, то в отличии от него заёмный имеет установленный конечный срок и безусловно подлежит возврату в полном объёме. В большинстве случаев предусматривается начислением процентной ставки за факт пользования средствами в пользу кредитора.

Краткосрочный и долгосрочный заемный капитал

По срокам сотрудничества капитал может быть краткосрочным или долгосрочным.

Краткосрочное сотрудничество предполагает общение между сторонами на протяжении одного календарного года. Если данный показатель будет увеличен, то в силу вступает уже долгосрочный заёмный капитал.

На различных этапах развития отдельно взятая фирма может сталкиваться с таким трансформациями заёмного капитала, как лизинг (см. статью: Лизинг это простыми словами), банковские кредиты, синдицированные кредиты, облигации.

Важно помнить, что общий капитал предприятия подлежит рассмотрению с различных сторон. Необходимо отметить факт существования реального и денежного капитала. Последний существует исключительно в денежной форме и чаще всего используется с целью приобретения средств производства.

Источники заемного капитала

Заёмный капитал привлекается в виде кредитов или любой другой финансовой помощи. Под этим термином понимаются также денежные суммы, полученные под залог. Также следует упомянуть о целом ряде альтернативных внешних источниках, которые способны предоставить необходимую денежную сумму под залог на определённый срок при соблюдении некоторых условий выплаты.

Заёмный капитал является неотъемлемой частью всех оборотных средств предприятия. Нет ничего удивительного в том, что любая экономическая деятельность требует регулярного привлечения дополнительных средств. Это жизненно необходимо с целью поддержания и дальнейшего расширения всего производственного процесса. Увеличение капитала также способствует повышению эффективности производственного процесса, внедрению новых технологий производства, освоению новых горизонтов рынка.

Для того, чтобы правильно выбрать источники финансирования, следует учитывать целый ряд факторов.

Главными из них являются:

  • масштабы деятельности предприятия,
  • специфика производимой продукции,
  • тип отрасли,
  • связи с различными учреждениями финансового типа,
  • репутация на рынке,
  • характер государственного регулирования.

Многое определяет также и сама структура капитала, которая используется предприятием. Здесь учитываются аспекты финансовой, инвестиционной и операционной деятельности фирмы. Данный момент необходимо обязательно учитывать, так как это может оказывать непосредственное влияние на уровень рентабельности активов и величину собственного капитала. Правильная структура способна формировать соотношение доходности и возможного риска, который может возникать при развитии предприятия.

Ваш репост и

Поставьте оценку

Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние организации, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Важнейшим вопросом в анализе финансовой устойчивости является оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала.

Финансирование бизнеса за счет собственного капитала может осуществляться, во-первых, путем реинвестирования прибыли и, во-вторых, за счет увеличения капитала предприятия (выпуск новых ценных бумаг). Условия, ограничивающие использование данных источников для финансирования деятельности предприятия, – политика распределения чистой прибыли, определяющая объем реинвестирования, а также возможность дополнительной эмиссии акций.

Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность предприятия. В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может делать неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик.

Привлекая заемные средства, предприятие получает ряд преимуществ, которые при определенных обстоятельствах могут обернуться своей обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния предприятия, приблизить его к банкротству.

Финансирование активов из заемных источников может быть привлекательным постольку, поскольку кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов предприятия. Вне зависимости от результатов кредитор имеет право претендовать, как правило, на оговоренную сумму основного долга и процентов по нему. Для заемных средств, получаемых в виде товарного кредита поставщиков, последняя составляющая может выступать как в явном, так и неявном виде.

Наличие заемных средств не меняет структуры собственного капитала с той точки зрения, что долговые обязательства не приводят к «разбавлению» доли владельцев (если только не имеет места случай рефинансирования задолженности и ее погашения акциями предприятия).

В большинстве случаев величина обязательств и сроки их погашения являются известными заранее (исключения составляют, в частности, случаи гарантийных обязательств), что облегчает финансовое планирование денежных потоков.

В то же время наличие расходов, связанных с платой за пользование заемными средствами, смещает точку безубыточности предприятия. Иными словами, для того чтобы достичь безубыточной работы, предприятию приходится обеспечивать больший объем продаж. Таким образом, предприятие с большой долей заемного капитала имеет малую возможность для маневра в случае непредвиденных обстоятельств, таких, как падение спроса на продукцию, значительное изменение процентных ставок, рост затрат, сезонные колебания.

В условиях неустойчивого финансового положения это может стать одной из причин утраты платежеспособности: предприятие оказывается не в состоянии обеспечить больший приток средств, необходимый для покрытия возросших расходов.

Наличие конкретных обязательств может сопровождаться теми или иными условиями, ограничивающими свободу предприятия в распоряжении и управлении активами. Наиболее типичным примером таких ограничивающих условий являются залоговые обязательства. Высокая доля существующего долга может повлечь за собой отказ заимодавца предоставить новый кредит.

Все эти моменты должны быть учтены в анализе финансовой устойчивости организации.

К основным показателям, характеризующим структуру капитала, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент зависимости от долгосрочного заемного капитала, коэффициент финансирования и некоторые другие. Основное назначение данных коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать уровень финансовых рисков предприятия.

Приведем формулы расчета перечисленных коэффициентов:

Коэффициент независимости = Собственный капитал / Валюта баланса * 100%

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Он указывает, насколько предприятие может снизить оценку своих активов (уменьшить величину активов) без нанесения ущерба интересам кредиторов. Теоретически считается, что если этот коэффициент больше или равен 50 %, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Следует подчеркнуть, что данное положение не может использоваться как общее правило. Оно нуждается в уточнении с учетом специфики деятельности предприятия и прежде всего его отраслевой принадлежности.

Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса * 100%

Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент зависимости от долгосрочного заемного капитала = Долгосрочные пассивы /(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) * 100%

При анализе долгосрочного капитала бывает целесообразно оценить, в какой степени в его составе используется долгосрочный заемный капитал. С этой целью и рассчитывается коэффициент зависимости от долгосрочных источников финансирования. Данный коэффициент исключает из рассмотрения текущие пассивы и сосредоточивает внимание на стабильных источниках капитала и их соотношении. Основное назначение показателя – охарактеризовать, в какой степени предприятие зависит от долгосрочных кредитов и займов.

В некоторых случаях данный показатель может рассчитываться в виде обратной величины, т.е. как отношение заемного и собственного капитала. Рассчитанный в таком виде показатель получил название коэффициента финансового рычага.

Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал * 100%

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Сразу же следует предостеречь от буквального понимания рекомендуемых значений для рассмотренных показателей. В ряде случаев доля собственного капитала в их общем объеме может быть менее половины, и, тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).

У капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (к примеру, предприятий машиностроительного комплекса), доля заемных средств в 40-50% может быть опасна для финансовой стабильности.

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска предприятия. Чем больше доля долга, тем выше потребность в денежных средствах, необходимых для его обслуживания. В случае возможного ухудшения финансовой ситуации у такого предприятия выше риск неплатежеспособности.

Исходя из этого, приведенные коэффициенты могут рассматриваться как инструменты поиска «проблемных моментов» на предприятии. Чем меньше доля долга, тем меньше необходимость в углубленном анализе риска структуры капитала. Высокая доля долга делает необходимым обязательное рассмотрение основных вопросов, связанных с анализом: структуры собственного капитала, состава и структуры заемного капитала (с учетом того, что данные баланса могут представлять собой лишь часть обязательств предприятия); способности предприятия генерировать денежные средства, необходимые для покрытия существующих обязательств; доходности деятельности и других существенных для анализа факторов.

Особое внимание при оценке структуры источников имущества предприятия нужно уделить способу их размещения в активе. В этом проявляется неразрывная связь анализа пассивной и активной частей баланса.

Пример 1. Структура баланса предприятия А характеризуется следующими данными (%):

Предприятие А

Актив Доля, % Пассив Доля, %
Внеоборотные активы 60 Собственный капитал 55
Оборотные активы 40 Краткосрочные пассивы 45
БАЛАНС 100 БАЛАНС 100

Оценка структуры источников в нашем примере на первый взгляд свидетельствует о достаточно стабильном положении предприятия А: больший объем его деятельности (55%) финансируется за счет собственного капитала, меньший – за счет заемного (45%). Однако результаты анализа размещения средств в активе вызывают серьезные опасения относительно его финансовой устойчивости. Более половины (60%) имущества характеризуется длительным сроком использования, а значит, и длительным периодом окупаемости. На долю оборотных активов приходится всего 40%. Как видим, у такого предприятия сумма текущих обязательств превышает величину оборотных активов. Это позволяет сделать вывод о том, что часть активов долгосрочного характера была сформирована за счет краткосрочных обязательств организации (и, следовательно, можно ожидать, что срок их погашения наступит раньше, чем окупятся данные вложения средств). Таким образом, предприятие А выбрало опасный, хотя и весьма распространенный способ размещения средств, следствием которого могут стать проблемы утраты платежеспособности.

Итак, общее правило обеспечения финансовой устойчивости: долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников, собственных и заемных. Если предприятие не располагает заемными средствами, привлекаемыми на длительной основе, основные средства и прочие внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.

Пример 2. Предприятие Б имеет следующую структуру хозяйственных средств и источников их образования (%):

Предприятие Б

Актив Доля Пассив Доля
Внеоборотные активы 30 Собственный капитал 65
Незавершенное производство 30 Краткосрочные пассивы 35
Расходы будущих периодов 5
Готовая продукция 14
Дебиторы 20
Денежные средства 1
БАЛАНС 100 БАЛАНС 100

Как видим, в пассивах предприятия Б преобладает доля собственного капитала. При этом объем заемных средств, привлеченных на краткосрочной основе, в 2 раза меньше, чем сумма оборотных активов (соответственно 35% и 70% (30 + 5 + 14 + 20 + 1) валюты баланса). Однако, как и у предприятия А, более 60% активов – труднореализуемые (при условии, что готовая продукция на складе может быть при необходимости полностью реализована, а все покупатели-должники расплатятся по своим обязательствам). Следовательно, при сложившейся структуре размещения средств в активе даже столь значительное превышение собственного капитала над заемным может оказаться опасным. Возможно, чтобы обеспечить финансовую устойчивость такого предприятия, долю заемных средств нужно сократить.

Таким образом, предприятия, у которых объем труднореализуемых активов в составе оборотных средств значителен, должны иметь большую долю собственного капитала.

Еще один фактор, влияющий на соотношение собственных и заемных средств, – структура затрат предприятия. Предприятия, у которых удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат значителен, должны иметь больший объем собственного капитала.

При анализе финансовой устойчивости необходимо учитывать скорость оборота средств. Предприятие, скорость оборота средств у которого выше, может иметь большую долю заемных источников в совокупных пассивах без угрозы для собственной платежеспособности и без увеличения риска для кредиторов (предприятию с высокой оборачиваемостью капитала легче обеспечить приток денежных средств и, следовательно, рассчитаться по своим обязательствам). Поэтому такие предприятия более привлекательны для кредиторов и заимодателей.

Кроме того, на рациональность управления пассивами и, следовательно, и финансовую устойчивость, непосредственное влияние оказывает соотношение стоимости привлечения заемных средств (Cd) и доходности инвестирования средств в активы организации ( ROI). Взаимосвязь рассмотренных показателей с позиции их влияния на рентабельность собственного капитала находит выражение в известном соотношении, применяемом для определения влияния эффекта финансового рычага:

ROE = ROI + D/E (ROI — Cd)

где ROE – рентабельность собственного капитала; E – собственный капитал, D – заемный капитал, ROI – рентабельность инвестиций, Сd – стоимость привлечения заемного капитала.

Смысл данного соотношения состоит, в частности, в том, что, пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемных средств, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако по мере роста доли заемных средств прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, начинает сокращаться (все большая часть прибыли направляется на выплату процентов). В результате рентабельность инвестиций падает, становясь меньше стоимости привлечения заемных средств. Это в свою очередь приводит к падению рентабельности собственного капитала.

Таким образом, управляя соотношением собственного и заемного капитала компания может оказать воздействие на важнейший финансовый коэффициент – рентабельность собственного капитала.

Варианты способов соотношения активов и пассивов

Вариант №1

АКТИВ ПАССИВ
Внеоборотные активы – 50% Капитал – 80%
Оборотные активы – 50% Долгосрочные и краткосрочные обязательства – 20%

Представленная схема соотношения активов и пассивов позволяет говорить о безопасном соотношении собственного и заемного капитала. Выполняются два основных условия: собственный капитал превышает внеоборотные активы; оборотные активы выше краткосрочных обязательств.

Вариант 2

АКТИВ ПАССИВ
Внеоборотные активы – 30% Капитал – 40%
Оборотные активы – 70% Долгосрочные и краткосрочные обязательства – 60%

Представленная схема соотношения активов и пассивов, несмотря на относительно невысокую долю собственного капитала также не вызывает опасений, поскольку доля долгосрочных активов данной организации не высока и собственный капитал полностью покрывает их величину.

Вариант №3

АКТИВ ПАССИВ
Внеоборотные активы – 50% Капитал – 50%
Оборотные активы – 50% Долгосрочные обязательства – 20%;
Краткосрочные обязательства – 30%

Соотношение активов и пассивов также демонстрирует превышение долгосрочных источников над долгосрочными активами.

Вариант №4

АКТИВ ПАССИВ
Внеоборотные активы – 60% Капитал – 50%
Оборотные активы – 40% Долгосрочные обязательства – 20%;
Краткосрочные обязательства – 30%

Данный вариант структуры баланса на первый взгляд говорит о недостаточности собственного капитала. Вместе с тем, наличие долгосрочных обязательств позволяет полностью сформировать долгосрочные активы за счет долгосрочных источников средств.

Вариант №5

АКТИВ ПАССИВ
Внеоборотные активы – 60% Капитал – 45%
Оборотные активы – 40% Долгосрочные обязательства – 5%;
Краткосрочные обязательства – 50%

Данный вариант структуры может вызвать серьезные опасения относительно финансовой устойчивости организации. Действительно, можно видеть, что у рассматриваемой организации не хватает долгосрочных источников для формирования внеоборотных активов. В результате, она вынуждена использовать краткосрочные заемные средства для формирования долгосрочных активов. Таким образом, можно видеть, что краткосрочные обязательства стали главным источником формирования и оборотных активов и, частично, внеоборотных активов, что сопряжено с повышенными финансовыми рисками деятельности такой организации.

Вместе с тем, следует подчеркнуть, что окончательные выводы относительно рациональности структуры пассивов анализируемой организации могут быть сделаны на основе комплексного анализа факторов, учитывающих отраслевую специфику, скорость оборота средств, рентабельность и ряд других.

Vasilenko Marina Evgenievna, Shakina Daria Dmitrievna OWN CAPITAL OF THE COMPANY AND SPECIFICS .

economic sceinces

УДК 338.512

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ И ОСОБЕННОСТИ ЕГО АУДИТА

© 2018

Василенко Марина Евгеньевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика» Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Владивосток, ул. Гоголя, 41, e-mail: Marina.Vasilenko@vvsu.ru) Шакина Дарья Дмитриевна, ассистент аудитора «Моор Стивенс Владивосток» (690014, Россия, Владивосток, ул. Лазо, 8, e-mail: d-shakina@mail.ru)

Аннотация. За последние годы в Российской Федерации существенно изменились правовая и экономическая системы. Но, несмотря на это, в современной российской экономике капитал предприятия выступает как важнейшая экономическая категория и является одним из сравнительно новых объектов бухгалтерского учета. Основу собственного капитала предприятия составляет уставный капитал, зафиксированный в его уставных учредительных документах. Он является необходимым условием образования и функционирования любого юридического лица. Не меньшее значение для успешного развития действующего предприятия имеет наличие в составе его собственных источников средств таких составных частей капитала, как добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы, средства которых размещаются в конкретном имуществе, составляющем внеоборотные и оборотные активы. Акционерам, вкладывающим свои средства, необходимо получать достоверную информацию о том, как функционирует собственный капитал, а именно: куда он был вложен, какие доходы приносит, а также какая часть нераспределенной прибыли идет на покрытие дивидендов. Аудит собственного капитала проводится, чтобы подтвердить, что организация правильно формирует и использует свои средства, а также насколько реальность соответствует показателям бухгалтерской и финансовой отчетности. В данной статье рассматриваются вопросы формирования собственного капитала и особенности проведения аудита с целью выражения разумной уверенности о достоверности информации в соответствии с законодательством РФ.

Ключевые слова: аудит, собственный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, уставный капитал, методика проведения аудита.

OWN CAPITAL OF THE COMPANY AND SPECIFICS OF ITS AUDIT

© 2018

Keywords: audit, equity capital, additional capital, reserve capital, charter capital, audit methodology.

Любое предприятие или организация мотивируют свое существование целью получить как можно больше прибыли. Получение достаточной материальной выгоды возможно лишь в том случае, если ресурсы, находящиеся в распоряжении организации, используются эффективно, средства и активы инвестируются грамотно, а прибыль направляется на развитие компании и расширение производства.

Цель данного исследования — изучить особенности формирования собственного капитала и особенности проведения аудита.

При формировании капитала собственники особое внимание уделяют показателю отдачи, ведь прибыль от вложения именно в собственный капитал должна быть не меньше прибыли, которую они могли бы получить, если бы вложили средства в иные активы. С этой целью очень важно знать методы оценки капитала.

Рассмотрим два основных метода для оценки собственного капитала:

1. Метод ликвидационной стоимости.

Этот метод базируется на поиске разницы между непосредственно стоимостью имущества, которая будет получена после ликвидации фирмы, и стоимостью, которую собственник получит в случае раздельной продажи активов компании на рынке, а также издержками на ликвидацию.

2. Метод чистых активов — наиболее часто применяемый метод.

Данный метод используется для целостной оценки организации. Один из главных принципов этого метода — считать предприятие комплексом, функционирующим для достижения своей цели, а не набором активов. В результате исследования можно будет определить, сколько собственных средств будет нам необходимо для создания еще одного такого же предприятия (принцип субституции). Данный метод имеет свои недостатки, например, он не учитывает деловую репутацию фирмы и перспективы развития. Уточним, деловой репутацией организации называется разница между ценой, которую пользователь мог бы заплатить на рынке или аукционе при покупке другой компании, и суммой всех активов, входящих в состав этого комплекса .

Каждый акционер, приобретая акции, предполагает, что в будущем будет получать стабильный экономиче-

экономические науки

Василенко Марина Евгеньевна, Шакина Дарья Дмитриевна СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ И ОСОБЕННОСТИ …

скии доход, поэтому каждая компания ставит перед собой задачу — увеличивать главный источник дохода, а именно собственный капитал. Не стоит забывать, что такой объект, как собственный капитал, необходим для финансовой устойчивости и экономической стабильности предприятия. Не стоит забывать, что большинство вопросов, связанных с формированием и становлением уставного капитала зафиксированы в Гражданском кодексе и Федеральном законе «Об акционерных обществах» .

Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала.

Капитал — это один из важнейших объектов учета. Конкретно капитал дает нам представление о масштабах организации, об ее успешном функционировании и финансовом положении. Не последнюю роль в развитие функционирующей организации играет наличие достаточного количества источников собственных средств, в эти источники входят добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы, а также средства, которых размещаются в конкретном имуществе, составляющем внеоборотные и оборотные активы. Именно размер этих частей капитала показывает насколько, благодаря объему прироста собственных источников средств, увеличились активы компании. .

В собственный капитал включается уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, целевое финансирование и нераспределенная прибыль.

При анализе собственного капитала, нужно уделить особое внимание соотношению коэффициентов выбытия и поступления. В случае если коэффициент поступления выше коэффициента выбытия, то в организации активно идет процесс роста собственного капитала, и соответственно наоборот. Темпы наращивания собственного капитала напрямую зависят от рентабельности продаж, оборачиваемости капитала и отчислений на развитие производства .

Капитал предприятия может быть сформирован, не только за счет собственных, внутренних источников,но и также за счет заемных источников извне. В составе собственного капитала организации учитываются уставный (складочный) капитал, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Собственный капитал предприятия, в состав которого входят: уставный капитал, накопленный капитал, а именно добавочный капитал, резервный капитал, а также нераспределенная прибыль и прочие поступления, является основным источником финансирования .

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Поговорим о каждом из факторов, входящих в собственный капитал, отдельно. Начнем с уставного капитала. Он представляет собой сумму средств учредителей, вложенных ими для начала уставной деятельности. Формируется уставный капитал в процессе инвестирования средств; величина его оговаривается сразу, при регистрации компании; в случае, если его величина нуждается в изменении, все учредительные документы должны быть перерегистрированы с учетом новых показателей. Если говорить о государственных предприятиях, то там уставный капитал — это сумма имущества, прикрепленного государством к компании на правах полного владения. В акционерных фирмах уставный капитал — это стоимость вложенных акций, но если смотреть с точки зрения обществ с ограниченной ответственностью, то уставный капитал — это сумма долей собственников .

Добавочный капитал формируется в случае переоценки или перепродажи акций намного выше их изначальной стоимости, а также в случае приобретения активов за счет прибыли предприятия. Нераспределенная прибыль также играет важную роль, так как значительно влияет на уменьшение или увеличение собственного капитала. Чистый доход, нераспределенный между акцио-

нерами, является основным элементом капитала, размер его зависит исключительно от финансовой деятельности компании.

В современном мире любое предприятие должно проводить анализ бухгалтерской отчетности. По факту такой анализ является главным показателем для кредиторов, налоговой инспекции, поставщиков и других. Просматривая такой анализ, пользователи, как внутренние, так и внешние, смотрят на финансовое положение организации, ее перспективы и слабые места. Исходя из этого, необходимо проводить финансовый анализ, уделяя пристальное внимание каждому элементу .

При проверке собственного капитала, как и при любой другой аудиторской проверке, должен быть составлен план. Данный план необходим, так как способствует тому, что важным областям аудита уделяется внимание и проверка осуществляется вовремя и качественно. Следуя плану, в процессе проверки выявляются проблемы, которые могут в будущем помешать развитию компании .

Таблица 1 — Планируемые аудиторские процедуры проверки собственного капитала

Уставный капитал

Аудит состава и структуры уставного капитала Сверка максимального и минимального размера долей с данными, прописанными в Уставе общества. Проверка внесения вкладов каждым членом общества. Проверка оценочных документов вкладов, имеющих вещественную форму.

Аудитразмера уставного Проверка того, насколько точно соблюдается, установленный законодательно, минимальный размер уставного капитала. Обоснование причин изменения величины уставного капитала и проверка правильности отражения его на бухгалтерских счетах.

Аудит оплаты уставного Проверка, законно стнн правильности принятых форм о платы и отражения операции на счетах учета. Проверка соблюдения сроков оплаты, предусмотренных законодательством.

Добавочный капитал

Аудит переоценки имущества Проверка правильности расчетов суммы дооценки (уценки) основных средств и суммы изменения их амортизации, обоснованности отражения их на счетах бухгалтерского учета.

Резервный капитал

Аудит резервного капитала Проверка соблюдения размера резервного капитала, предусмотренного уставом, а также правомерности использования этих средств.

Нераспределенная прибыль

Аудит нер а спр еделенной прибыли года Проверка обоснованности величины прибыли до налогообложения, размера условного расхода по налогу на прибыль и налоговых санкций. Проверка правильности и точности отражения нераспределенной прибыли отчетного года.

Аудит нер а спр еделейной приб ыли ир о шлык л ет счетах бухгалтерского учета нераспределенной прибыли прошлых лет. Соблюдение порядка изменения его величины, а также правильности отражения операций на счетах бухгалтерского учета.

В рамках плана аудиторской проверки собственного капитала предприятия прорабатываются аудиторские процедуры, которые способствуют качественному и детальному выполнению задач, которые были поставлены, а также помогают сделать правильные заключения по факту проверки.

Аудиторы сами определяют, какие документы нужны им для проверки, а также каким аудиторским процедурам этот объем документов будет подвергнут. Главное требование — документы должны быть достоверными и содержать в себе достаточное, для профессионального суждения и заключения, количество информации .

Основным источником получения аналитической информации для компании является бухгалтерская отчетность, поэтому ее ведению соответствуют жесткие требования и постоянный контроль. Данные приведенные в бухгалтерской отчетности, служат основой для финансового аналитика, который изучает финансово-хозяйственную деятельность фирмы .

Рассмотрим непосредственно раздел, отвечающий за информацию о капитале предприятия. Раздел «Капитал и резервы» в группе статей «Уставный капитал» отражают, опираясь на учредительные документы, величину уставного капитала или, если речь идет о государственной организации — величину уставного фонда. В случае изменения уставного капитала в большую или меньшую сторону вносятся изменения в учредительные документы и отражаются изменения в балансе фирмы. Аналитический учет по счету «Уставный капитал» ведется таким образом, что формируется информация по учредителям компании, видам акций и стадиям создания капитала . Уставный капитал по положениям должен составлять не менее тысячекратной суммы минимально-

Карельский научный журнал. 2018. Т. 7. № 2(23)

Vasilenko Marina Evgenievna, Shakina Daria Dmitrievna OWN CAPITAL OF THE COMPANY AND SPECIFICS .

economic sceinces

го размера месячной оплаты труда, установленного федеральным законодательством на дату его регистрации.

Акционерам, вкладывающим свои средства, необходимо получать достоверную информацию о том, как функционирует собственный капитал, а именно: куда он был вложен, какие доходы приносит, а также какая часть нераспределенной прибыли идет на покрытие дивидендов. По этой причине нельзя обойтись без аудиторского заключения, которое подтверждает достоверность, эффективность и правильность обращения с собственным капиталом . Аудит собственного капитала проводится, чтобы подтвердить, что организация правильно формирует и использует свои средства, а также насколько соответствует реальность показателям бухгалтерской и финансовой отчетности .

В рамках данного аудита проверка осуществляется по следующим фактам:

1. Проверка компании на законность существования и на соответствие документам, ранее учрежденным.

2. Проверка того, насколько реально и достаточно соблюдены расчеты акционеров по формированию Уставного капитала.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

3. Проверка, того насколько законно были сделаны изменения Уставного капитала.

4. Проверка правильности формирования добавочного и резервного капитала.

5. Проверка того, насколько правильно и точно были отражены распределения финансового результата, полученного ранее.

Часто проверка проводится по каждому направлению отдельно, но иногда аудиторы проводят ее по нескольким направлениям сразу, если они все касаются капитала .

В результате аудиторских процедур аудиторы формируют свое мнение о качественности и правильности отражения информации, касающейся собственного капитала. По итогам проверки аудиторы составляют рекомендации по улучшению использования собственно капитала. Данные рекомендации отражаются в заключении, предназначенном для внешних пользователей, которые интересуются финансовыми делами аудируемого предприятия.

В процессе исследования нами было уточнено определение «собственный капитал». Собственный капитал — это оставшиеся активы после вычета всех обязательств. Также можно сказать, что это — стоимость всего имущества компании, принадлежащего ей на правах собственности и использующегося для формирования части активов. Конкретно капитал дает нам представление о масштабах организации, об ее успешном функционировании и финансовом положении, это один из важнейших объектов учета. Собственный капитал предприятия, в состав которого входят: уставный капитал, накопленный капитал, а именно добавочный капитал, резервный капитал, а также нераспределенная прибыль и прочие поступления, является основным источником финансирования. Чистые активы в общем виде — это балансовая стоимость всего имущества организации за вычетом суммы обязательств компании. Также было проведено исследование по существующему порядку движения основного капитала и эффективность использования основных средств.

Что касается аудита собственно капитала, то можно сказать, что от качества аудиторской проверки (выражение разумной уверенности) по данному вопросу зависит, будут ли разногласия между организацией и акционерами. Причины недопонимания могут быть самыми разными, например, полученная прибыль распределяется без решения собрания акционеров, неправильно распределяется резервный капитал, данные синтетического и аналитического учета не сходятся или средства добавочного капитала расходуются на приобретение основных средств.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

2. Борхардт Ю. «Капитал. Квинтэссенция всех томов «Капитала» в одной книге» Либроком, 2016 — 400 с.

3. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: учеб. / Смит А. -ЭКСМО, 2016 г. — 230 с.

4. Гарифуллин К.М. Капитал: понятие и проблемы учета // Гарифуллин К.М. — журнал «Все для бухгалтера», 2015.

6. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017) Ст. 90.

7. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ (последняя редакция)

8. Ковалев В. В. Имущественное положение: учеб. -3-е изд. — М.: Проспект — 2014. — 636 с.

9. Чечевицина А.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / А.Н. Чечевицина. — М.: Инфра — М., 2015 — 352 с.

11. Тяжкова М.С. Организация учета капитала акционерных обществ // Бухгалтерский учет. 2015. № 2.

12. Цыганков К.Ю. Капитал как суть и цель бухгалтерского учета. // Аудитор. 2014, № 12.

13. Международный стандарт аудита 300 «Планирование аудита финансовой отчетности» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 24.10.2016 № 192н).

14. Международный стандарт аудита 500 «Аудиторские доказательства» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 24.10.2016 № 192н).

15. Парушина Н.В., Суворова С.П. Аудит: Учебник. -М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2014. — 288 с.

16. Бычкова С. М. Аудиторская деятельность. Теория и практика / С.М. Бычкова. — М.: Лань, 2016. — 320 c.

17. Грачева Мария Внутренний контроль и аудит в органах госуправления развитых стран: / Мария Грачева. — М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2016. — 116 c

18. Суворова С.П. Международные стандарты аудита / С.П. Суворова, Н.В. Парушина, Е.В. Галкина. — М.: Инфра-М, Форум, 2017. — 320 c.

19. Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит. Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА — М, 2015.

Add a Comment

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *