Заемные средства

Что составляет заемные средства предприятия?

К заемным средствам, учитываемым отдельно в бухучете и обособленно показываемым в отчетности, относят средства, предоставленные предприятию иными лицами на оговоренный срок. В зависимости от того, кем они даны, заемные средства подразделяются:

• на кредиты, если они получены от кредитных учреждений (банков);
• займы, если их источником являются прочие юр- или физлица.

Средства привлекают путем оформления:

• соответствующего договора;
• долговых бумаг (облигаций, векселей).

По срокам погашения заемные средства бывают краткосрочные (менее года) и долгосрочные (более года).

У лица, предоставляющего предприятию средства в долг, возникает право на получение дохода, а у предприятия, соответственно, появляется расход. По договорам кредита или займа это проценты, а по долговым бумагам — дисконт (разница в стоимости).

Как осуществляют учет заемных средств?

Для учета заемных средств и процентов, начисляемых по ним, предприятие использует счета 66 и 67, отражая на них расчеты по соответственно краткосрочным и долгосрочным средствам. Цифры на них появляются в момент поступления денег: Дт 50 (51, 52) Кт 66 (67).

Величина долга по каждому из обязательств числится по кредиту этих счетов:

• По кредитам и займам — в фактически полученных суммах. На отдельных субсчетах учитываются расчеты по процентам в отношении каждого из обязательств.
• По долговым бумагам — по их номиналу. Если облигация размещена по цене, превышающей номинал, то разницу относят на счет 98 и равномерно в течение срока обращения списывают ее оттуда на счет 91. Если цена размещения облигации ниже номинала, то при поступлении денег на счете 66 отражается фактически полученная сумма, которая в течение срока обращения доводится до номинала равномерным доначислением разницы на счет 91. Величина дисконта по векселю, удержанная заимодавцем при перечислении средств по нему, относится на счет 91.

Куда относятся расходы по заемным средствам?

Расходы по заемным средствам могут быть 2 видов:

• Расходы по процентам и дисконту. Проценты начисляют ежемесячно, относя их на счет 91 (если цель поступления заемных средств не связана с капвложениями) или 08 (если кредит или заем имеет целевое назначение, связанное с вложениями в ОС или НМА). СМП могут относить все проценты на счет 91 (п. 7 ПБУ 15/2008, утвержденного приказом Минфина России от 06.10.2008 № 107н). Дисконт по долговым бумагам также учитывается на счете 91 в порядке, описанном в предыдущем разделе.
• Дополнительные, возникшие в связи с получением заемных средств. Их в момент возникновения или равномерно, если будет принято такое решение (п. 8 ПБУ 15/2008), относят на счет 91.

Об отражении курсовых разниц, возникающих по заемным средствам, полученным в валюте, читайте в статье «Бухгалтерский учет валютных операций (ПБУ, проводки)».

Где показывают заемные средства в балансе?

Заемные средства в балансе — это сумма строк 1410 (долгосрочные обязательства) и 1510 (краткосрочные обязательства).

В вошедшую в отчетность сумму, помимо основного долга, включают задолженность по начисленным процентам. При этом проценты по долгосрочным обязательствам показывают в составе краткосрочных долгов.

Пример заполнения строки 1410 «Заемные средства» от КонсультантПлюс
Показатели по счету 67 (обязательства по возврату основной суммы долга и уплате процентов со сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты)…
Смотрите в К+ фрагмент бухбаланса по строке 1410, а также по другим отчетным показателям.

Итоги

Учет и отражение заемных средств в отчетности не представляют сложности. Внимание следует уделять их целевому назначению, а также своевременности и правильности расчета процентов, не забывая при составлении отчетности корректно отражать в ней задолженность по процентам, относящимся к долгосрочным обязательствам.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Заемные средства предприятия

Заемные средства предприятия – это та часть капитала, которая используется предприятием в хозяйственной деятельности, но не принадлежит хозяйствующему субъекту. Заемные средства могут быть в результате получения банковского или коммерческого кредита, или эмиссионного займа на основе возвратности.

С точки зрения срока заемные средства предприятия могут быть краткосрочными и долгосрочными.

1. Долгосрочные заемные средства включают финансовые обязательства различных форм, срок использования которых превышает 1 год. Отражаются в IV разделе Баланса.
2. Краткосрочные заемные средства включают финансовые обязательства, по которым предприятие отвечает в срок, не превышающий 1 год. Отражаются в V разделе Баланса.

Краткосрочные и долгосрочные заемные средства предприятия

Основными краткосрочными кредиторами предприятия являются его поставщики, если оплата за их поставки продукции, работ, услуг производится позже, то возникает задолженность.

Также значительную долю краткосрочных заемных средств составляют краткосрочные кредиты банков, которые обычно привлекаются на пополнение оборотных средств предприятия.

Задолженность по расчетам с бюджетом, с персоналом по оплате труда также имеет характер краткосрочной.

Формы краткосрочных заемных средств:

1. Финансовый кредит – как банковский, так и небанковский (например, от других предприятий).
2. Коммерческий кредит – предоплата от покупателей, либо отсрочка платежа поставщиком.
3. Товарный кредит – в виде предоставления материальных активов с рассрочкой платежа.
4. Прочие формы кредитования в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Основными краткосрочными кредиторами являются финансово-кредитные учреждения и поставщики.

Формы долгосрочных заемных средств:

1. Финансовый кредит – банковский и небанковский.
2. Налоговый кредит.
3. Эмитированные облигации.
4. Финансовая помощь на возвратной основе.
5. Прочие формы кредитования сроком более 1 года.

Использование заемных средств способствует повышению показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия и рентабельности предприятия.

Цели использования предприятием заемных средств:

• для повышения рентабельности собственных средств;
• при недостаточности собственных средств;
• при формировании переменной части оборотных активов;
• при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;
• как источник инвестиций и др.

Виды заемных средств предприятия:

• банковские кредиты;
• частные займы юридических и физических лиц;
• коммерческие кредиты;
• лизинг;
• факторинг;
• форфейтинг;
• прочие.

Таким образом, роль заемных средств для предприятия проявляется в трех аспектах:

1. Дополнительный источник формирования имущества и финансирования хозяйственной деятельности при недостатке собственных средств.
2. Источник покрытия непостоянной части оборотных средств в зависимости от потребности в оборотных средствах.
3. Финансовый рычаг для повышения рентабельности собственного капитала предприятия.

Привлеченные средства предприятия

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства.

Привлеченные средства предприятия – это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

Понятия заемных и привлеченных средств близки по своему смыслу, более правильным следует считать подход, согласно которому в структуре заемных средств предприятия выделяют привлеченные средства.

Привлеченные средства предприятия

В соответствии с данным подходом выделяется совокупность финансовых обязательств перед кредиторами, которые возникают в ходе осуществления хозяйственной деятельности. Такие обязательства составляют кредиторскую задолженность предприятия, которая возникает у него перед контрагентами (поставщики, подрядчики, работники, бюджет, внебюджетные фонды, дочерние и зависимые предприятия и т.д.).

Принципиальное отличие привлеченных и заемных средств в том, что такая кредиторская задолженность должна иметь объективные лимиты и критерии, поскольку неоправданный рост таких обязательств недопустим.

Основной критерий привлеченных средств – объем кредиторской задолженности должен быть увязан с финансовой устойчивостью предприятия, сопоставим с объемом дебиторской задолженности, соответствовать размерам предприятия, не превышать лимиты.

Вместе с тем, считается, что превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью выступает в определенной степени позитивным фактором, так как свидетельствует об увеличении объема привлеченных средств. Однако, сохранение такого превышение на протяжении нескольких отчетных периодов является негативным аспектом, так как является симптомом ухудшения финансового положения предприятия.

Привлеченные средства предприятия следует поддерживать на уровне, когда кредиторская задолженность снижает дефицит оборотных средств, но не ослабляет финансовую устойчивость предприятия.

Следовательно, такой подход требует избирательного подхода к работе с контрагентами предприятия, в первую очередь, к расчетам с поставщиками.

Привлеченные средства предприятия – это внеплановый источник формирования оборотных средств, что означает участие в обороте предприятия других предприятий и организаций. Соответственно, само по себе наличие кредиторской задолженности является закономерным, так как следует из существующего порядка расчетов. Однако, возникшая в результате нарушения платежной и расчетной дисциплины кредиторская задолженность не относится к привлеченным средствам предприятия.

Основные источники привлеченных средств предприятия:

• задолженность перед поставщиками за поставленные товары;
• задолженность подрядчикам за оказанные услуги и выполненные работы.

К привлеченным средствам также может быть отнесена задолженность по налогам и расчетам с внебюджетными фондами.

Прочие источники привлеченных средств предприятия приведены в таблице.

Прочие источники привлеченных средств предприятия

Источник	Виды	Характеристика
Резервы предстоящих расходов, создаваемые в целях повышения равномерности включения будущих расходов в издержки производства и обращения.	Резервы на оплату отпусков, премий, вознаграждений работникам. Ремонт основных средств. Резервы для работ сезонного характера. Предстоящие затраты рекультивацию земель и иные природоохранные мероприятия. Резервы на гарантийный ремонт и обслуживание. Резервы на иные предвиденные расходы.	В бухгалтерском учете привлеченные средства учитываются на одноименном счете – Счет 96 «Резервы предстоящих расходов». Резервы создаются исключительно в порядке правил, установленных законодательными актами системы нормативного регулирования бухгалтерского учета.
Резервы по сомнительным долгам, создаваемые как вид оценочных резервов.	Определяются отдельно по каждому сомнительному долгу и в зависимости от финансового состояния должника.	Основой является дебиторская задолженность, которая не погашена в срок по договору, не обеспечена гарантиями. Резервы создаются за счет финансового результата предприятия. Списание сомнительного долга, который не был истребован, относится на уменьшение соответствующего резерва. Неиспользованные суммы резервов по истребованным долгам относятся на финансовые результаты предприятия.

Как регулируются взаимоотношения между кредитором и заёмщиком?

В Гражданском кодексе РФ полученные деньги, капитал, вещи в виде кредитов, займов, долгов и пр. являются отдельными сделками. В бухучете учёт заёмных средств регламентируются единственным положением ПБУ 15/01.

ГК регламентирует отношения между заемщиком и займодателем. Из ст. 807 следует, что по договору займа наступают взаимоотношения между двумя сторонами. Первая сторона (займодатель) может передать второй стороне (заёмщику) в качестве предмета договора:

• Деньги;
• Капитал;
• Любые вещи обладающие признаками.

Заёмщик берет на себя обязанность возвратить капитал, вещи или величину денежных средств в том же количестве и качестве, в котором он получил их от заёмщика. При этом юридическую силу такой договор будет иметь только тогда, когда фактически предмет договора будет передан заёмщику.

Важно помнить, чтобы договор считался заключенным, не достаточно лишь подтвержденной на бумаге формы соглашения, необходимо и подтвердить сам факт передачи имущества, указанного в соглашении.

Поэтому без соответствующей передачи имущества договор не имеет никакой юридической силы.

В качестве предмета договора могут выступать деньги, капитал, а также любые вещи, которые наделяются родовыми признаками. Разрешено законодательством использовать в качестве предмета договора и валюту иностранных государств. Но тогда пункты договора не должны противоречить действующим нормам и требованиям российского валютного законодательства.

Заключать договоры займа можно в двух вариантах:

• В письменном виде (если кредитует в договоре юридическое лицо, то допустимо заключить договор лишь в письменном варианте, вне зависимости от суммы, фигурирующей в договоре);
• В устном виде.

Оформление договора займа допускается с использование векселя или облигации. Но если в договоре будут использоваться положения, которые будут противоречить российскому законодательству в сфере обращения векселей и облигаций, то такие пункты договора не будут считаться действительными.

Денежные средства и капитал организация может получить от банка или кредитной организации. Такой договор будет называться кредитным. Здесь помимо погашения долга в адрес банка, организации необходимо будет осуществлять ежемесячную уплату процентов.

Любой кредитный договор считается возмездным договором, то есть возврат средств по такому договору, даже при отсутствии пунктов о необходимости осуществлять оплату кредитору долга и процентов по кредиту, является обязательством заёмщика.

Поэтому в случае безвозмездной передачи займа, это обстоятельство обязательно должно выделяться в договоре отдельным пунктом, в противном случае такой договор приобретет статус возмездного.

Как учитываются заёмные средства?

ПБУ не актуально для беспроцентных договоров, его нормы не действуют при предоставлении государственных субсидий в адрес организации, а также не имеют юридической силы при учете операций в бюджетных и кредитных организациях.

Среди заемных средств предприятия выделяют две категории, в зависимости от того, когда необходимо выплатить долг — краткосрочные и долгосрочные:

• К краткосрочной относится задолженность, которую необходимо погасить в течение одного календарного года с момента получения займа. Соответственно, к долгосрочной – задолженность, которую необходимо погашать более одного календарного года;
• По состоянию долга: просроченные и срочные. Срочная задолженность – это долг, по которому ещё не настал срок оплаты, либо такой срок продлён в соответствии с договором. Просроченная — соответственно, это долг, оплата которого будет осуществляться по истечению сроков погашения долга.

Регламентирующим документом при принятии займа (кредита) на учет в организации является ПБУ 15/01. В нём указано, что долги предприятия, проценты по кредитам и займам, а также возникающие различные затраты по получению заёмных средств необходимо учитывать по отдельным правилам бухучета.

В этом положении указано, что капитал и деньги, а также эквивалентные деньгам имущество или капитал, которые организация фактически получает в своё распоряжение в соответствии с договором, должны приниматься организацией на учет как основной долг. Задолженность в бухучете образуется, когда деньги или капитал фактически поступают в распоряжение организации, и относятся на кредиты следующих счетов предприятия:

• Счет 66 – для задолженностей сроком менее 1-го года;
• Счет 67 – для задолженностей сроком более 1-го года.

Корреспонденция указанных счетов при получении заёмных обязательств осуществляется с дебитом счетов кассы, расчетного счета и т.п.

Если организация получила заёмное обязательство в виде поступивших товарно-материальных ценностей или услуг, то данные счета будут корреспондировать со счетом 60, поскольку данные ТМЦ организация будет должна уже поставщикам, а не кредиторам.

Аналитический учет кредитных обязательств компания должна вести по каждому отдельному кредиту или займу, в рамках отдельного контрагента (кредитора).

Для учета каждого вида задолженности открываются соответствующие субсчета.

В случае, если платеж по кредиту (займу) организация просрочила, то она обязательно должна перевести сумму просрочки из субсчета срочной в субсчет просроченной задолженности. Операция перевода должна осуществляться на следующий день после дня, указанного в договоре как день оплаты основного долга.

Для учета задолженности сроком более 1 календарного года организация может использовать два варианта учета. При этом выбранный вариант должен быть обязательно отражен в учетной политике компании:

• 1 вариант. Учитывать договоры, срок действия которых более 1 календарного года, на балансе компании все время, пока не закончится действие договора;
• 2 вариант. Переводить статус задолженности в краткосрочную в день, когда время срок исполнения кредитного договора уменьшится до 1 года.

Займы организациям не всегда даются в рублях. Закон позволяет использовать и займы в валюте. Учитывая тонкости валютных операций, ПБУ 15/01 в п. 9 уточняется, что если в предприятие берёт кредит в валюте иностранного государства (или у.е.), то учитываться будет сумма, которая эквивалентна сумме валюты, переведённой в рубли по текущему курсу в день фактически поступивших заёмных денег. Если валютный курс отсутствует, то его величина оговаривается в договоре отдельно.

Во время осуществления бухгалтерских операций с валютой иностранных государств постоянно возникают суммовые разницы. Они регламентируются положениями ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99.

Суммовая разница получается в результате осуществления хозяйственных операций, связанных с оценкой курса валюты в день, когда фактически платеж по кредиту или займу был уплачен и оценкой курса валюты в день признания заёмного обязательства в качестве расходов предприятия.

То есть, если в результате изменения курса валюты, у заёмщика сумма к оплате долга получается больше суммы, полученной от займодавца, возникает отрицательная разница, а поскольку эта сумма уменьшает капитал организации, то это является критерием расхода по п. 2 ПБУ 10/99. Аналогично, положительная разница будет являться доходом организации.

Займы и кредиты, предоставленные заёмщику в валюте, регламентируется ПБУ 3/2006.

Если предприятие получило денежные средства в валюте, организация будет вынуждена дважды пересчитывать курс валюты:

• Сначала пересчет будет осуществлен в тот день, когда денежный средства по факту пришли на счет;
• Повторно пересчет осуществляется в день, когда формируется отчетность на предприятии.

После пересчета и всплывёт курсовая разница. Соответственно, в зависимости от положительного или отрицательного эффекта от курсовых разниц, бухгалтер примет решения относить их к внереализационным доходам или расходам (ПБУ 9/99, 10/99) и будет учитывать на счете 91 («Прочие доходы и расходы»).

Какие затраты возникают при учете кредитов и займов?

Выделяют 3 вида затрат при формировании заёмных обязательство предприятия:

• Проценты, которые заёмщик обязан платить займодателю за пользование кредитом;
• Возникшие в результате пользования кредитными средствами отрицательные курсовые и суммовые разницы;
• Прочие дополнительные затраты, так или иначе связанные с приобретением кредита.

Как уплачивать проценты по кредитам и займам, рассказывается в ПБУ 15/01. Проценты можно уплачивать в натуральной форме (для займа), обязательства по кредитному договору можно погашать лишь в денежной форме.

Если в договоре не определяется величина процентов, которые будут начисляться ежемесячно, то заемщик начисляет их равномерно (каждый месяц), и в каждом периоде начисления учитывает их как операционные расходы.

Некоторые нюансы учета объектов, которые приобретаются за счет кредитных средств:

• Если цель использование заёмных денег – покупка различных материалов, оплата услуг или работ, то расходы, которые возникнут во время использования заёмных средств, необходимо отнести на дебиторскую задолженность. Тогда все проценты по такому займу необходимо учитывать по общепринятым правилам (на операционных расходах)
• Если цель использования кредита (займа) – инвестиции в крупный капитал (объект строительства и пр.), то все затраты по нему необходимо учесть в будущей стоимости приобретаемого актива (в т.ч. и в амортизации). Однако здесь имеются в виду не активы, которые покупаются для последующей перепродажи, поскольку они попадают под категорию обычных товаров. Так же не являются инвестиционными активами все недвижимое имущество, которое не требует монтажа, т.к. это уже материально-производственные запасы.

Стоимость инвестиционного актива перестанет расти на сумму денежных средств, которая была потрачена на приобретение данного актива, в случае наступления следующих событий:

• Актив принимается на учет в организации;
• Актив начал эксплуатироваться в организации до того, как его приняли на учет (наладился выпуск товаров и т.п.)

С наступлением этих событий все затраты связанные с обеспечением займа переходят на операционные расходы заёмщика.

Изредка бывают случаи, когда, к примеру, строительного крупного объекта приостанавливается. Если строительство встало на срок 3 месяца и более, то расходы по обеспечению займа для строительных целей уже будут учитываться как текущие расходы (ПБУ 15/01, п. 28). К этому не относится остановка строительства в связи с различными административными барьерами (согласованием технических и инженерных вопросов).

В ситуации, когда организация использует заёмный средства на строительство, хотя целевое использование займа подразумевалось иным, то процентная ставка по этому займу будет равна средневзвешенной стоимости всех открытых на текущий момент кредитных договоров и займов на предприятии, за исключением непогашенных кредитов приобретенных для целей создания инвестиционных активов.

Какие ещё существуют затраты по кредитному договору?

Помимо обязательств компании по погашению процентов по кредиту и выплаты основного долга займодателю, организация постоянно несет дополнительные расходы, которые возникают при получении кредита или во время выпуска обязательств в виде ценных бумаг.

К таким расходам могут относиться:

• Юридические услуги и различные консультации;
• Услуги по копировальной работе с документами;
• Различные налоговые платежи и сборы;
• Услуги по экспертизе;
• Оплата услуг связи.

Все эти затраты необходимо относить на тот период, когда предприятие их понесло. К учету в балансе они будут отражаться в качестве дебиторской задолженности. Со временем их необходимо списать в операционные расходы предприятия.

Как отражается возврат займа в бухучете?

Возврат любого долга сопровождается проводкой, которая приводит к уменьшению кредиторской задолженности организации. Проводка при этом выглядит как снятие средств (по кредиту) со счетов 50, 51, 52, 55 в адрес счетов, где ведётся учет кредитов и займов (66,67, по дебиту счета).

Как следует из п.3 ПБУ 10/99, погашение части долга не может признаваться как расход организации.

Как ведется учет целевого финансирования?

Целевое поступление денежных средств — это дополнительно выделяемые средства, которые организация вправе использовать в случае нехватки собственных средств из следующих источников:

• Бюджета государства;
• Различных фондов (как отраслевых, так и межотраслевых);
• Вклады физических лиц на различные целевые нужды, (включая проведение научной работы и исследований).

Их отличие от любого кредита или займа в том, что возвращать эти средства нет необходимости, но использовать их можно строго для определенных целей.

Учет таких операций ведется с помощью счета 86. Для удобства к нему открываются субсчета для каждого из вида целевых финансирований. Поступление целевых средств фиксируется записью по кредиту 86 счета (счет пассивный).

В зависимости от направления затрат целевое финансирование может быть списано как на счет 20, 26 (на производство) так и на счета кассы, расчетные счета и 76 счет.

Теоретическая часть

Заемные средства, их формы, содержание и основы использования

1. Заемные средства

Основу любого бизнеса составляет собственный капитал, однако на предприятиях различных отраслей экономики существует необходимость в использовании заемных средств.

Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле – собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

1. Формы заемных средств

Можно выделить различные формы привлечения заемных средств. Так, заемный капитал привлекается для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах:

— в денежных средствах в национальной валюте;

• в денежных средствах в иностранной валюте;

• в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа сырья, материалов, товаров);

• в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов;

• в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных нематериальных активов и т.п.).

Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

Рис. 1. Формы привлечения заемных средств.

3.Содержание и основы использования.

Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а, в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

Вот содержание основных этапов процесса управления привлечением заемных средств на торговом предприятии.

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в плановом периоде. Целью такого анализа является выявление состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также эффективность их использования.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в предплановом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объема реализации товаров и суммы активов предприятия.

На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес финансовых кредитов, товарных кредитов и устойчивых пассивов в общей сумме заемных средств торгового предприятия.

На третьей стадии анализа определяется период привлечения заемных средств. В этих целях проводится их группировка по привлечению на кратко — и долгосрочной основе, изучается динамика состава заемных средств по этому признаку и их соответствие объему оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими финансового и товарного кредитов.

Эти условия анализируются с позиций их соответствия текущей конъюнктуре финансового и потребительского рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели среднего периода оборота и уровня рентабельности заемных средств. Первый из этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты этого анализа служат для оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в плановом периоде.

Заемные средства привлекаются торговым предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств торговыми предприятиями являются:

а) пополнение планируемого объема постоянной части оборотных активов.

В настоящее время большинство предприятий торговли не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала (т.е. использовать умеренную модель финансирования активов).

Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств. В системе целей привлечения заемных средств торговыми предприятиями эта цель на современном этапе является приоритетной;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало торговое предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов торгового предприятия (новое строительство, реконструкция). Для этой цели заемные средства привлекаются обычно на долгосрочной основе;

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется на короткие сроки и в небольшом объеме.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств.

Максимальный объем привлечения заемных средств диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа, при котором его эффект будет максимальным. С учетом плановой суммы собственного капитала и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. В рамках предельного объема заемных средств, формирующего наибольший эффект финансового левериджа, определяется соотношение собственного и заемного капитала, обеспечивающее достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде не только с позиций самого торгового предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов (что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств).

С учетом этих требований и ранее определенного показателя финансовой структуры капитала торговое предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Определение соотношения заемных средств, привлекаемых на кратко — и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко — и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго — и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:

В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не мо­жет и не должно обходиться без заемных средств, так как их ис­пользование способствует повышению эффективности собствен­ных средств, удовлетворению определенных потребностей пред­приятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия. Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях, в основном в следующих случаях:

• с целью повышения рентабельности собственных средств;

• при недостаточности собственных средств;

• при формировании переменной части оборотных активов;

• при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;

• как источник инвестиций;

• в некоторых других случаях.

Предприятие в своей деятельности может использовать следу­ющие виды заемных средств:

• кредиты банков — долгосрочные и краткосрочные;

• займы юридических и физических лиц;

• коммерческий кредит, проявляющийся при отсрочке плате­жа и означающий кредитование кого-либо кем-либо товарами, а не деньгами;

• лизинг;

• факторинг;

• форфейтинг;

• кредиторская задолженность;

• прочие.

Каждый из перечисленных источников заемных средств игра­ет для предприятия определенную роль. В то же время нужно об­ратить особое внимание на развитие коммерческого кредита и лизинга. Коммерческий кредит является результатом отсрочки платежа, предоставляемой поставщиком покупателю. Кредит мо­жет быть оформлен векселем или просто договором.

Вексель — уникальный рыночный инструмент, который при использовании дает значительный эффект. Во-первых, вексель, как ничто другое, выполняет четыре важнейшие функции:

• долгового безусловного денежного обязательства;

• кредитную, означающую, что вексель является продуктом коммерческого кредита;

• расчетную: векселем можно рассчитаться с любым кредито­ром, который этого пожелает;

• ценной бумаги: вексель можно продать, купить, заложить.

Во-вторых, вексель имеет серьезные преимущества. Он способ­ствует: • оптимизации структуры источников оборотных средств, да­вая возможность предприятию регулировать размер заемных средств в своем обороте с помощью коммерческого кредита;

• оптимизации безналичных расчетов между предприятиями, вытесняя неэффективную предварительную оплату отсрочкой пла­тежа;

• сокращению неплатежей и взаимной задолженности пред­приятий друг другу;

• стабилизации и сокращению процентных ставок банков за кредит, так как развитый коммерческий кредит является конку­рентом банковского кредита.

Векселя могут быть товарные, коммерческие, т.е. выпускаемые предприятиями и организациями, и финансовые, т.е. выпускае­мые банками, финансовыми органами. Наибольшее распростра­нение в мировой практике имеют товарные векселя.

Кредиторская задолженность — это также денежный фонд за­емных средств, так как предприятия имеют в своем обороте чу­жие деньги в результате неплатежей. Неплатежи оказывают резко отрицательно влияние на финансовое положение предприятий, их рентабельность и, следовательно, на экономику страны в целом.

Использование заемных средств при временном недостатке собственных средств является для предприятий вполне естественным явлением.