ДДС, что это?

Отчет о движении денежных средств (ОДДС) – один из основных отчетов, которые входят в финансовую отчетность. Формирование ОДДС дает инвесторам понимание, как работает компания, откуда поступают деньги и как они расходуются.

Важно понимать, что отчет о прибылях и убытках (ОПУ), баланс и ОДДС – взаимосвязаны. В ОПУ содержится описание, как активы и обязательства использовались в течение отчетного периода. Формированием ОДДС выявляется приток и отток денежных средств (далее – поток), и, в окончательном итоге, раскрывается сумма, имеющаяся в компании в наличии; эта сумма дополнительно отражается и в балансе.

Как правило, основная отрасль определяет надлежащий уровень потоков. Сравнение потока компании со своими конкурентами в отрасли – это хороший способ оценки ситуации с потоком. Компания, которая не генерирует такую же сумму денег, как и конкуренты, неизбежно проигрывает. Даже в компании, прибыльной по стандартам бухгалтерского учета, может произойти так, что наличных денег будет недостаточно для оплаты счетов. Сопоставление суммы полученных денег с существующей задолженностью, известное как коэффициент операционного денежного потока, дает представление о возможности компании обслуживать свои займы и выплаты процентов. При небольшом снижении квартального потока угроза неоплаты кредита выше, чем при более высоких уровнях потоков.

В отличие от заявленных доходов, поток оставляет мало места манипуляциям. Техника составления отчета о движении денежных средств отлична от методик ОПУ и баланса, т.к. не учитывает сумму будущих выплат и поступлений, связанных с кредитованием.

Составление ОДДС аналитикам и инвесторам помогает ответить на следующие и аналогичные им вопросы:

  • Насколько отличаются чистая прибыль и потоки?
  • Генерируется достаточное количество денег для погашения существующих долгов по мере их возникновения?
  • Генерируется достаточное количество денег от основной/оперативной деятельности для поддержания бизнеса?
  • Владеет компания необходимым количеством денег, чтобы воспользоваться новыми инвестиционными возможностями?

Структура ОДДС

Составление отчета о движении денежных средств реализуется путем ранжирования денежного потока на 3и компонента, через которые деньги поступают и выплачиваются компанией:

  • Основная/операционная деятельность
  • Инвестиции
  • Финансирование

Денежный поток от основной/операционной деятельности – это денежный поток, который связан с обычными операциями, такими как продажи и операционные расходы, минус налоги.

Этот компонент включает:

Приток (+)

  • Проценты (от долговых инструментов других организаций)
  • Выручка от реализации товаров и услуг
  • Дивиденды (от акций других организаций)

Отток (-)

  • Платежи поставщикам
  • Платежи сотрудникам
  • Налоговые платежи
  • Платежи кредиторам
  • Платежи по другим расходам

Например, амортизация не является денежным расходом: это сумма, которая вычитается из общей стоимости актива. Именно поэтому она возвращается в выручку для расчета денежного потока. Исключением является случай, когда актив продается – тогда доход от актива учитывается в ОДДС.

В балансовом отчете изменения задолженности дебиторов от предыдущего до следующего периода должны также отражаться в потоке. Вариант, когда задолженность дебиторов уменьшается, означает, что в компанию поступило больше наличных денег от клиентов, оплачивающих свои счета – эта сумма добавляется к чистым продажам. Если дебиторская задолженность растет от одного отчетного периода до следующего, сумму увеличения нужно вычесть из чистого объема продаж, поскольку, хотя эта сумма и является выручкой, она не является денежными средствами.

Рост запасов свидетельствует о том, что компания потратила большую сумму на покупку большего количества сырья. Если запасы были оплачены денежными средствами, рост стоимости запасов минусуется из чистых продаж. Сокращение запасов будет, наоборот, добавлено к чистым продажам. Если запасы были приобретены в кредит, рост кредиторской задолженности произойдет в балансе, а сумма увеличения будет добавлена к чистым продажам.

Такая же логика применима и к уплате налогов, и к выплате заработной платы, и к предоплатам по страхованию. Если что-то было погашено, то разницу в стоимости необходимо вычесть из чистой прибыли. Если есть сумма задолженности, то разницу в стоимости нужно прибавить к чистой прибыли.

Движение от инвестиционной деятельности – направленное течение, возникающее в результате инвестирования, например, при приобретении или распоряжении основными и оборотными средствами.

Этот компонент включает:

Приток (+)

  • Реализация ОС
  • Поступление основного долга по кредитам, выданным прочим компаниям
  • Продажа долевых/долговых ценных бумаг (прочих компаний)

Отток (-)

  • Приобретение ОС
  • Кредитование прочих организаций
  • Приобретение долговых/долевых ценных бумаг (прочих компаний)

Изменения в стоимости оборудования, активах или инвестициях связаны с денежными средствами по инвестированию. Как правило, денежные потоки по инвестированию являются оттоками, так как деньги используются для покупки нового оборудования, зданий либо краткосрочных активов, таких как ценные бумаги. Когда компания продает актив, транзакция рассматривается как поступление денежных средств по инвестированию.

Движение по финансовой деятельности – это поток, который возникает из-за увеличения (уменьшения) денежных средств при выпуске (или возврате) дополнительных акций, долгосрочной/краткосрочной задолженности в процессе работы фирмы.

Этот компонент включает:

Приток (+)

  • Выпуск долговых ценных бумаг
  • Продажа долевых ценных бумаг

Отток (-)

  • Выкуп долгосрочной задолженности
  • Дивиденды акционерам
  • Выкуп собственных акций

Изменения в сумме задолженности, дивидендах или займах учитываются в движении денежных средств по финансированию. В указанный раздел относятся полученные денежные средства по финансированию – например, полученные при увеличении капитала, а также выплачиваемые средства, например, дивиденды. Таким образом, если компания размещает облигации, она получает денежное финансирование; когда держателям облигаций выплачиваются проценты, то компания сокращает свои денежные средства.

Данные для отчета о движении денежных средств могут быть получены из трех источников:

  • Выборочные данные по транзакциям
  • Сравнительные балансы
  • Текущие отчеты о ПУ

Некоторые инвестиционные и финансовые данные не отражаются в отчете, так как они не требуют их использования. Хотя эти статьи, как правило, не включены в отчет, они могут присутствовать в виде примечаний к отчетам.

Подводя итоги главе о структуре, отметим, что порядок составления отчета о движении денежных средств предусматривает, в первую очередь, расчет потока по основной/операционной части. Следующий этап – потоки от инвестиционной и финансовой деятельности.

Далее в статье рассмотрим методы составления ОДДС.

Методы составления отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств может быть представлен двумя способами:

  • Косвенным методом
  • Прямым методом

Косвенный метод

Косвенный метод наиболее предпочтителен для компаний, поскольку он сверяет движение денежных средств с чистой прибылью, полученной от основной/операционной деятельности. Он подробно будет рассмотрен в специальной статье.

Прямой метод

Прямой метод представляет денежные потоки от различных видов деятельности посредством расчета оттоков и притоков денежных средств. Тем не менее, это тот метод, который предпочитают меньшинство компаний, поскольку для его подготовки требуется дополнительная информация.

Денежный поток от основной деятельности прямым методом

По прямому методу чистый денежный поток от основной деятельности определяется путем расчета денежных поступлений от продажи, вычета денежных выплат за покупки, операционных расходов, процентов и налогов, а также добавления процентов и дивидендов. Далее рассмотрим каждый из этих компонентов.

Основным компонентом ОДДС являются поступления денежных средств от продаж. Это денежные средства, которые фактически получены за период от покупателей. Они определяются по формуле:

Поступления денежных средств от продаж = Продажи + Уменьшение (или – Увеличение) дебиторской задолженности

Оплата денежными средствами закупок является самым важным компонентом оттока денежных средств в ОДДС. Это денежные средства, которые фактически затрачены на закупки у поставщиков в течение отчетного периода. Определяются по формуле:

Денежные средства, затраченные на закупки = Себестоимость проданных товаров + Увеличение (или – Сокращение) запасов + Уменьшение (или – Увеличение) кредиторской задолженности

Оплата операционных расходов – это отток денежных средств, который связан с продажами, с исследованиями и разработками (НИОКР) и другими такими обязательствами, как кредиторская задолженность и выплата заработной платы. Определяется по формуле:

Платежи по операционным расходам = Операционные расходы + Увеличение (или – Уменьшение) предоплаченных расходов + Сокращение (или – Рост) начисленных обязательств

Денежные проценты – это проценты, выплачиваемые держателям долговых обязательств. Определяется по формуле:

Оплаченные проценты = Выплаты процентов — Увеличение (или + Сокращение) процентов к уплате + Начисление премии по облигациям (или – Скидка)

Оплата денежных средств по налогам – это фактически денежные средства, уплаченные в виде налогов. Определяем по формуле:

Платежи денежных средств по налогу на прибыль = Налог на прибыль + Сокращение (или – Увеличение) налога к оплате

В приведенной ниже таблице показано, как чистый денежный поток от операционной деятельности рассчитывается с использованием прямого метода.

Денежный поток от операционной деятельности (Прямой метод)
тыс. руб.
Продажи 300 000
Увеличение дебиторской задолженности 10 000
Поступления 310 000
Себестоимость проданных товаров (167 000)
Увеличение запасов (25 000)
Увеличение кредиторской задолженности 10 000
Оплаты по закупкам (182 000)
Оплаты расходов на продажу (35 000)
Оплата НИОКР (1 500)
Рост предоплаченных расходов (2 000)
Оплаты по операционным расходам ( 38 500)
Оплаты процентов (5 000)
Увеличение процентов к уплате 2 500
Оплаченные проценты (2 500)
Налог на прибыль (28 150)
Увеличение налога к оплате 1 500
Денежные платежи по налогу на прибыль (26 650)
Чистый денежный поток от операционной деятельности 60 350

Табл. 1. Правила составления отчета о движении денежных средств прямым методом (пример). Операционная/основная деятельность.

Движение денежных средств от инвестирования и финансовой деятельности рассчитывается так же, как и в косвенном методе.

Хотя описанные методы и отличаются, результаты всегда одинаковы, то есть, различные способы составления отчета о движении денежных средств должны приводить к одному и тому же результату. Независимо от методов формирования отчетов о движении денежных средств, денежный поток разбивается на три компонента – операционная, инвестиционная и финансовая деятельность.

Также не стоит забывать, что между изменениями в активах и изменениями в движении денежных средств существует обратная связь.

Свободный/чистый денежный поток и другие показатели отчета

Формирование показателей отчета о движении денежных средств сводится обычно к расчету показателя свободного денежного потока. Свободный/чистый денежный поток – это сумма денежных средств, которая останется в компании после того, как она оплатит все свои расходы, включая чистые капитальные затраты. Чистые капитальные затраты – это затраты, которые компания должна ежегодно нести на приобретение или модернизацию основных средств, таких как здания и оборудование, чтобы продолжать работать.

Свободный/чистый денежный поток = Денежный поток от основной деятельности – Чистые капитальные затраты (Общие капитальные затраты – Доходы от налогообложения от продажи активов)

Показатель свободного/чистого денежного потока показывает инвесторам способность компании погасить задолженность, увеличить свои сбережения и увеличить акционерную стоимость.

Цена свободного/чистого денежного потока – это параметр оценки капитала, используемый для сравнения рыночной цены на одну акцию компании с долевым объемом свободного/чистого денежного потока. Этот параметр очень похож на оценочный параметр цены денежного потока, но считается более точным из-за того, что использует свободный/чистый денежный поток, который исключает капитальные затраты (CAPEX) из общего основного/операционного денежного потока компании. Это показывает фактический денежный поток, доступный для финансирования развития, не связанного с активами. Компании используют этот показатель, когда им необходимо увеличить свои активы либо в целях развития своего бизнеса, либо для того, чтобы просто поддерживать приемлемый уровень свободного/чистого денежного потока.

Устойчивое последовательное генерирование свободного/чистого денежного потока – это очень выгодное инвестиционное качество, поэтому инвесторы всегда ищут компанию, которая показывает устойчивые и растущие потоки. Консервативные инвесторы могут сделать еще один шаг, расширив то, что включено в число потоков. Например, помимо капитальных затрат, они также могут включить дивиденды на сумму, которая будет вычтена из потока, чтобы получить о нем более полное представление. Этот показатель можно было бы сравнить с продажами.

Приглашаем на бесплатный вебинар 08 октября в 11:00 (Moskva g.) 1 час

В практическом плане, если компания имеет историю выплаты дивидендов, она не может легко приостановить или прекратить их выплачивать, не вызывая у акционеров реального отрицательного отношения. Даже снижение дивидендных выплат проблематично для многих акционеров. В целом рынок считает, что дивидендные выплаты должны относиться к той же категории, что и капитальные затраты, а точнее – к категории необходимых денежных затрат. Главное здесь – поиск стабильных уровней. Такой подход показывает не только способность компании генерировать поток, но также сигнализирует о том, что компания должна иметь возможность продолжать финансирование своих операций.

Одним из показателей отчета является показатель «денежный поток на акцию». Он рассчитывается следующим образом:

Денежный поток на акцию = (Движение денежных средств от операций – Дивиденды по привилегированным акциям) / Обыкновенные акции

Показатель «Приток компании на акцию» полезен, поскольку он информирует аналитика о том, насколько хорошо позиционируется компания, когда речь идет о финансировании будущего роста за счет существующей деятельности. Компании, которые в состоянии самостоятельно финансировать свой собственный рост, могут не обращаться к внешним долговым или фондовым рынкам. Это ведет к тому, что затраты по займам невелики и, как правило, обычно привлекаются акционерами.

Поток на акцию также показывает, сколько денег может быть предоставлено для будущих дивидендных выплат. Разумеется, нужно учитывать перспективы роста и потребности в финансировании фирмы при рассмотрении вопроса о том, можно ли выплачивать дивиденды, но поток на акцию информирует пользователей отчетности о том, будут ли осуществляться выплаты дивидендов.

Еще одна полезная группа показателей, полученная из отчета, представляет собой семейство показателей потоков к долгу. Выражая операционные потоки как кратные долгам, аналитики получают информацию о том, генерируют ли достаточные потоки бизнес для обслуживания платежей по долгам. Можно рассчитать потоки к текущим срокам погашения долга, который представляет собой получение достаточного количества денег для погашения задолженности, которая относится к периоду одного года.

Поток к погашению долга = Движение средств от операций \ Текущие долговые ценные бумаги

Аналогичным показателем является отношение потока к общему долгу, которое относится к числу коэффициентов, используемых кредитными рейтинговыми агентствами при оценке компании. Это соотношение рассчитывается как:

Поток к общей задолженности = Поток от операций \ Общий долг

Еще один показатель – коэффициент выплаты дивидендов. Очевидно, что его используют только в компаниях, выплачивающих дивиденды. Инвесторы, вкладывающие свои средства в акции компаний, выплачивающих дивиденды, предпочитают компании с постоянным и/или постепенно увеличивающимся коэффициентом выплаты дивидендов. При этом будем иметь в виду, что очень высокие коэффициенты дивидендов следует рассматривать скептически.

Вопрос: можно ли поддерживать уровень дивидендов? Многие инвесторы, изначально привлеченные высокодоходными акциями, бывают разочарованы по итогу значительного понижения дивидендов. Если это произойдет, цена акций, скорее всего, снизится.

Пойдем далее и заметим, что коэффициенты выплаты дивидендов сильно различаются между компаниями. Стабильные, крупные, зрелые компании («голубые фишки») имеют более крупные дивидендные выплаты. Коммерческие учреждения, ставящие во главу угла развитие, склонны удерживать свои денежные средства в целях расширения, и поэтому имеют скромные коэффициенты выплат или предпочитают не выплачивать дивиденды. Наконец, инвесторы должны помнить, что дивиденды фактически получают деньгами, а не прибылью.

Формирование отчета о движении денежных средств в виде прогноза

Формирование отчета о движении денежных средств в виде прогноза демонстрирует компании, будет ли у нее достаточно денег для ведения своей деятельности. Прогноз движения денежных средств является одним из наиболее важных бизнес инструментов для любой организации.

Прогнозный отчет о движении денежных средств аналогичен бюджету движения денежных средств (ДДС). Бюджет ДДС – это оценка притока и оттока денежных средств бизнеса за определенный период времени. Предприятия используют прогнозы продаж и производства для создания бюджета ДДС, а также предположения о необходимых расходах и дебиторской задолженности. Если у компании недостаточно ликвидности для работы, она должна привлечь больше денежных средств путем выпуска акций или привлечения кредита.

Видеозаписи прошедших вебинаров по теме «Управленческий учет / МСФО»

Пример формирования прогнозного отчета о движении денежных средств

Предположим, например, ОАО «Одежда» производит обувь и оценивает продажи на уровне 30 000 тыс. руб. в июне, июле и августе. По розничной цене 6000 рублей за пару компания оценивает 5000 пар продаж обуви каждый месяц. ОАО «Одежда» прогнозирует, что 80% продаж будут оплачены в текущем месяце, а остальные 20% в течение 2-х месяцев после продажи. Предполагается, что начальный остаток денежных средств в июле составит 200 тыс. руб., а в бюджете ДДС прогнозируется, что поступления будут осуществляться равными суммами по 24 000 тыс. руб. (30 000 х 80%). Компания также прогнозирует приток 10 000 тыс. руб. от продаж, произведенных ранее в этом году.

ОАО «Одежда» также нужно рассчитать производственные затраты, необходимые для производства обуви и удовлетворения потребностей клиентов. Компания ожидает, что начальный запас будет 1000 пар обуви, а это означает, что в июле должно быть выпущено 4000 пар. При условии, что стоимость производства равна пятьсот рублей за пару, то компания потратит: 500 х 4000 = 2 000 тыс. руб. на себестоимость продаж, что является издержками производства. Компания также рассчитывает заплатить 6 000 тыс. руб., не связанных напрямую с производством.

С помощью бюджета ДДС вычисляется приток и отток денежных средств в течение месяца и определяется сальдо на конец. В данном примере составление отчета о движении денежных средств в июле:

Начальное сальдо денежных средств = 200

Приток денежных средств = 24 000 + 10 000= 34 000

Отток денежных средств = — (2 000 + 6 000) = — 8000

Конечное сальдо денежных средств = 26 200

Составление отчета о движении денежных средств оптимально автоматизировать с помощью специализированных программных продуктов, например, на основе «WA:Финансист».

Рисунок 1. Фрагмент отчета «Исполнение БДДС» в программном решении «WA: Финансист».

Кроме того, возможно представление отчета о движении денежных средств в формате отчета по МСФО:

Рисунок 2. Фрагмент отчета «Консолидированный отчет о движении денежных средств» в программном продукте «WA: Финансист».

Определение

Отчет о движении денежных средств (ОДДС) – это табличная форма бухгалтерской отчетности, содержащая данные о движении денежных средство в разрезе статей их поступления в организации и выплаты. Данный отчет является одной из 4-х ключевых форм бухгалтерской отчетности (три другие: Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках и Отчет об изменениях капитала).

В мировой практике существует два подхода к составлению отчета о движении денежных средств: прямой метод и косвенный метод. Российский отчет составлен прямым методом, при котором явно указаны статьи, по которым прошло движение денежных средств. При косвенном методе данные о движении денежных средств получаются не напрямую, а путем корректировок прибыли на величину изменения неденежных статей.

Структура Отчета о движении денежных средств

Отчет состоит из трех разделов:

  • денежные потоки от текущих операций (операции в рамках основной деятельности организации);
  • денежные потоки от инвестиционных операций (операции, связанные с инвестициями в основные средства, нематериальные активы, выдачей займов и т.п.);
  • денежные потоки от финансовых операций (операции по привлечению финансирования, как заемные средства, так и вложения собственников).

Форма Отчета о движении денежных средств

В настоящий момент действуют формы бухгалтерской отчетности, утвержденные Приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Скачать Отчет о движении денежных средств можно .

Отчет о движении денежных средств – ценный источник информации для анализа фактических потоков денежных средств. В отличие от «бухгалтерских» показателей, типа выручки или прибыли, которые сильно зависят от правил учета, движение денежных средств позволяет инвесторам точней определить, на что предприятие расходует денежные средства и какую отдачу можно ожидать от вложений в него.

В отличие от Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средство составляют не все организации, ведущие бухгалтерский учет. Организации — субъекты малого предпринимательства могут не составлять данный отчет, если сочтут, что он не содержит важной для оценки их деятельности показателей. Кроме того, ОДДС относится к годовым формам бухгалтерской отчетности, т.е. формам, которые законодательство требует подготавливать только по итогам года (хотя организации могут, по своему усмотрению, составлять отчет и внутри года – ежемесячно или ежеквартально).

Пример расчета в статье доказывает, что не только бюджет движения денежных средств (БДДС), составленный классическим, прямым методом является эффективным аналитическим инструментом в управлении финансами предприятия. Именно косвенный метод наглядно демонстрирует взаимосвязь между отчетом о прибылях и убытках и движением денежных средств. Помимо этого, БДДС косвенным методом четко показывает, какое денежное содержание имеет каждая строка отчета о прибылях и убытках.

Составление бюджета движения денежных средств (БДДС) прямым методом

На очередной плановый период ООО «Пищевые полуфабрикаты» (название условное, компания занимается производством и продажей полуфабрикатов для предприятий промышленной переработки) сформировала бюджет доходов и расходов (БДР) (см. табл.1).

Таблица 1. Плановый бюджет доходов и расходов, млн руб.

№ п/п

Показатель

Сумма

1

Выручка

4021

2

Себестоимость

2 334

3

Валовая прибыль

1687

4

Управленческие расходы

662

5

Коммерческие расходы

474

6

Прибыль от продаж

551

7

Прочие доходы

57

8

Прочие расходы

59

9

Прибыль до налогообложения

549

10

Налог на прибыль

110

11

Чистая прибыль

439

На основании БДР финансовая служба подготовила плановый БДДС с применением прямого метода (см. табл. 2). Для этого потребовалось определить все операции, которые непосредственно затрагивают движение денежных средств в разрезе видов деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой) с расчетом чистого денежного потока (ЧДП) по каждой их них (см. табл. 3).

Таблица 2. Плановый бюджет движения денежных средств прямым методом, млн руб.

Показатель

Источники и направления использования денежных средств

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Денежные потоки по текущей деятельности

Поступления от покупателей

4363

Выплаты всего, в том числе:

— поставщикам сырья

916

— заработная плата персоналу

1036

— отчисления с заработной платы

313

— поставщикам коммунальных услуг

963

— услуги по ремонту оборудования

350

— услуги по аренде

470

— услуги по доставки продукции

111

— налоги

160

— прочие

24

— проценты

2

ЧДП по текущей деятельности

18

Денежные потоки по инвестиционной деятельности

Поступления от продажи основных средств

57

Приобретение основных средств

250

ЧДП по инвестиционной деятельности

193

Денежные потоки по финансовой деятельности

Привлечение кредита

130

ЧДП по финансовой деятельности

130

Совокупный ЧДП

45

Внутренние источники денежных средств

75

Внутреннее финансирование

145

Внутреннее использование денежных средств

250

Внешнее финансирование

130

Внешнее использование денежных средств

Излишек (+) /дефицит денежных средств(-)

-105

Денежные средства на начало периода

70

Денежные средства на конец периода

25

Таблица 3. Структура формирования БДДС прямым методом

Денежный поток по видам деятельности

Статьи движения денежных средств, включаемые в соответствующий денежный поток

Источник информации

Денежный поток по текущей деятельности

Денежные средства на начало периода

Отчетный баланс

Поступление денежных средств покупателей

Бюджет продаж

Оплата поставщикам за сырье

Бюджет закупок сырья

Выплаты заработной платы и отчислений

Бюджет оплаты труда

Оплата поставщикам коммунальных услуг, услуги по ремонту оборудования

Бюджет производственных расходов

Выплаты по аренде

Бюджет производственных и Бюджет административных расходов

Оплата услуг транспортных компаний

Бюджет коммерческих расходов

Налоговые платежи

Бюджет по налогам

Прочие

Бюджет административных расходов

Проценты

Бюджет внешних заимствований

Денежный поток по инвестиционной деятельности

Поступления и выплаты заносятся

Бюджет капитальных затрат

Денежный поток по финансовой деятельности

Поступления и выплаты по внешним кредитам, займам

Бюджет внешних заимствований

Чтобы проверить правильность формирования денежных потоков составим прогнозный баланс, в котором все должно сойтись (см. табл. 4). Для этого потребуются дополнительные данные (табл. 5).

Таблица 4. Прогнозный баланс, млн руб.

№ п/п

Показатель

Значение

Отклонение

(гр.3-гр.2)

На начало периода

На конец периода

1

1

2

3

4

1

Внеоборотные активы всего, в том числе:

785

961

+176

2

— основные средства

966

1160

+194

3

— амортизация основных средств

181

199

+18

4

Оборотные активы всего, в том числе:

2615

2817

+202

5

— запасы сырья

75

85

+10

6

— запасы готовой продукции

870

725

-145

7

— дебиторская задолженность

1600

1982

+382

8

— денежные средства

70

25

-45

9

АКТИВ

3400

3778

+378

10

Капитал и резервы всего, в том числе:

1401

1840

+439

11

— уставный капитал

581

581

12

— накопленная прибыль

820

1259

+439

13

Краткосрочные обязательства всего, в том числе:

1999

1938

-61

14

— кредиты и займы

130

+130

15

— кредиторская задолженность всего, в том числе:

1999

1808

-191

16

— поставщики сырья

820

226

-594

17

— заработная плата персоналу

709

764

+55

18

— налоги

256

588

+332

19

— внебюджетные фонды

214

230

+16

20

ПАССИВ

3400

3778

+378

Таблица 5. Дополнительные данные для прогнозного баланса

Показатель

Источник информации

Основные средства

Бюджет капитальных вложений

Амортизация основных средств

Бюджет производственных расходов

Запасы сырья

Бюджет закупок сырья

Запасы готовой продукции

Бюджет себестоимости продукции

Дебиторская задолженность

Бюджет продаж

Денежные средства

Бюджет движения денежных средств

Накопленная прибыль

Бюджет доходов и расходов по строке чистая прибыль

Кредиты и займы

Бюджет внешних заимствований

Кредиторская задолженность поставщикам

Бюджет закупок сырья

Кредиторская задолженность персоналу

Бюджет оплаты труда

Кредиторская задолженность во внебюджетные фонды

Бюджет оплаты труда

Налоги

Налоговый бюджет

Анализируем результат. На основании построенного БДДС и прогнозного баланса можно сделать следующие выводы:

  1. Выручка составила 4745 млн руб. с НДС (4021 млн руб.×1,18, см. табл. 1). Поступления от покупателей (табл. 2) ожидаются в размере 92% (4363/4745×100%) в соответствии с данными по оплате отгруженных товаров.
  2. ЧДП по текущей деятельности равен 18 млн руб. (см. табл. 2). Достаточно на 0,5% недополучить денег от покупателей (4363×0,5%), и ЧДП станет отрицательным. Тогда придется забирать деньги из привлеченного кредита, что, в свою очередь, может поставить под угрозу исполнение плана по инвестициям. В примере кредит привлечен не для финансирования текущей деятельности. Кроме того, сегодня кредиты достаточно дороги в обслуживании.

Внутреннее финансирование. Собственных денежных средств для приобретения основных средств – 145 млн руб., (см. табл. 2), которые состоят из:

  • остатка денежных средств на расчетных счетах – 70 млн руб.;
  • сальдо ЧДП по текущей деятельности – 18 млн руб.,
  • денежных средств, которые планируется получить в результате продажи основных средств – 57 млн руб.

А требуется 250 млн руб. Дефицит в 105 млн руб. покрывается посредством привлечения кредита в сумме 130 млн руб.

Что делать. Жестко контролировать исполнение БДДС, так как любые внеплановые задержки поступлений денег от покупателей, равно как и перерасход по выплатам, влекут риск кассового разрыва на конец планового периода. По сути положительное (отрицательное) сальдо чистого денежного потока означает лишь следствие проводимой денежно-кредитной политики компании. Этот пример наглядно демонстрирует, как заработанную «бумажную» прибыль из БДР может «съесть» неэффективная денежно-кредитная политика компании.

Составление бюджета движения денежных средств (БДДС) косвенным методом

Сформируем БДДС косвенным методом (см. табл. 6). Для этого используем в качестве основных источников информации БДР и прогнозный баланс (см. табл. 7). Помимо этого не потребуются:

  • данные из бухгалтерских систем о реальных денежных потоках;
  • автоматизация отчетности.

Порядок составления БДДС косвенным методом от прямого отличается только расчетом ЧДП по текущей деятельности:

  1. К чистой прибыли прибавляем суммы статей баланса, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация);
  2. Вычитаем (прибавляем) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства»;
  3. Прибавляем (вычитаем) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующих выплат.

Обратите внимание!

БДДС косвенным методом необходим, как менеджерам, так и внешним пользователям, которые по его показателям могут увидеть реальные доходы и расходы, а также узнать:

  • объем и источники получения денежных средств и направления их использования;
  • способность компании в результате своей деятельности обеспечивать превышение поступлений денежных средств над выплатами;
  • степень выполнения компанией своих обязательств;
  • информацию о достаточности денежных средств для продолжения деятельности;
  • уровень обеспечения инвестиционных потребностей за счет внутренних источников;
  • причины разности между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Таблица 6. Плановый бюджет движения денежных средств косвенным методом, млн руб.

Показатель

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Активное самофинансирование всего, в том числе:

457

— чистая прибыль

439

— амортизация

18

— прибыль /убыток от реализации оборудования

Скрытое финансирование всего, в том числе:

439

Инвестиции (-) / дезинвестиции (+)

— изменение запасов готовой продукции

145

— изменение запасов сырья

11

— изменение дебиторской задолженности

382

Финансирование (+)/дефинансирование (-)

— изменение задолженности перед поставщиками

594

— изменение задолженности по оплате труда

55

— изменение задолженности по налогам и сборам

332

— изменение задолженности перед внебюджетными фондами

16

ЧДП по текущей деятельности

18

Таблица 7. Структура формирования БДДС косвенным методом

Денежный поток по видам деятельности

Статьи движения денежных средств, включаемые в соответствующий денежный поток

Источник информации (откуда берем данные)

Денежный поток по текущей деятельности

Чистая прибыль

Бюджет доходов и расходов по строке чистая прибыль

Амортизация

Столбец 4 строка 2 прогнозного баланса

Прибыль /убыток от реализации оборудования

Бюджет капитальных затрат

Изменение запасов готовой продукции

Столбец 4 строка 6 прогнозного баланса

Изменение запасов сырья

Столбец 4 строка 5 прогнозного баланса

Изменение дебиторской задолженности

Столбец 4 строка 7 прогнозного баланса

Изменение задолженности перед поставщиками

Столбец 4 строка 16 прогнозного баланса

Изменение задолженности по оплате труда

Столбец 4 строка 17 прогнозного баланса

Изменение задолженности по налогам и сборам

Столбец 4 строка 18 прогнозного баланса

Изменение задолженности перед внебюджетными фондами

Столбец 4 строка 19 прогнозного баланса

ЧДП по текущей и инвестиционной деятельности в БДДС косвенным методом полностью соответствует ЧДП в БДДС составленным прямым методом. Для наглядности по данным из таблицы 6 составим баланс источников денежных средств и направлений их использования (табл. 8). Строка «Денежные средства» заполняется из табл. 2 (строка «Совокупный ЧДП»).

Таблица 8. Источники денежных средств и направления их использования, млн руб.

Использование средств

Сумма

Источники средств

Сумма

Приобретение основных средств

250

Чистая прибыль

439

Запасы сырья

11

Амортизация

18

Дебиторская задолженность

382

Продажа основных средств

57

Задолженность поставщикам

594

Запасы готовой продукции

145

Денежные средства

45

Задолженность персоналу

55

Задолженность по налогам и сборам

332

Задолженность перед внебюджетными фондами

16

Привлечение кредита

130

Итого

1236

Итого

1236

Анализируем результат. Странная сложилась ситуация: прибыль заработана, а запланировано привлекать кредиты.

Чистая прибыль. Прибыли достаточно на покупку основных средств, да и собственник готов поделиться заработанными деньгами в полном объеме. Но только качество прибыли составляет 4% (18 млн. руб./439 млн. руб.×100%). То есть, плановый денежный поток в 24 раза меньше «бумажной» прибыли (439 млн руб./18 млн руб.).

Амортизация. Сумма начисленной амортизации (18 млн руб.) не является денежным расходом и не вызывает реального оттока денежных средств.

Прибыль /убыток от продажи основных средств. При выборе объектов инвестирования важно понимать, по какой рыночной стоимости они будут реализованы после истечения срока полезного использования. Если в результате реализации инвестиционного проекта оценочная рыночная стоимость объекта превышает его остаточную стоимость, то чистый доход от продажи – это дополнительный источник активного самофинансирования планируемых инвестиционных проектов. В примере отсутствие такого источника позволяет сделать вывод о низкой ликвидности основных средств.

Таким образом, источники активного самофинансирования, которые по своему составу являются основой финансового благополучия компании, составляют 36% в общей структуре источников финансирования ((439 млн руб.+18 млн руб.) /1236 млн руб.).

Теперь рассмотрим скрытое финансирование, которое демонстрирует результативность менеджмента компании в области управления текущими активами и обязательствами.

Готовая продукция. Сокращение остатков готовой продукции позволили высвободить дополнительный объем финансирования на 145 млн руб. Но стоит ли опираться на этот источник в длительном периоде? Как только появится возможность расширить рынок сбыта, открыть новые регионы, потребуется поддержание минимального товарного запаса. С учетом непрогнозируемых колебаний спроса и вероятных форс-мажорных обстоятельств в логистике лучше нарастить товарные запасы, чтобы не подвести важного покупателя. Когда оборот растет, то и запасы продукции имеют ту же тенденцию. Тогда из источника финансирования они трансформируются в объект инвестиций.

Запасы сырья. Изменение величины запасов – это повод для анализа их количества и закупочных цен. Остатки продукции уменьшились, освободили склад, а инвестиции в запасы сырья увеличились на 11 млн руб. Такое разнонаправленное изменение остатков оборотных активов (как готовая продукция и сырье), которые являются составными компонентами производственного цикла, может свидетельствовать о следующих факторах:

  • закупка сырья сверх необходимой потребности в них;
  • увеличение цен на закупаемое сырье;
  • изменения в технологии производства и требований к качеству продукции, в результате которых потребовалось заменить ранее используемые виды сырья более качественными аналогами по более высокой цене.

Дебиторская задолженность ожидаемо увеличилась на 382 млн руб. Если других способов повышения качества прибыли будет недостаточно, стоит задуматься над применением финансовых инструментов, на крайний случай сравнить издержки их применения с издержками по привлечению кредита.

Кредиторская задолженность. Погашение счетов поставщиков потребовало 594 млн руб. Насколько должно быть заманчиво предложение от поставщиков, чтобы на погашение именно текущей, а не просроченной, задолженности направить все источники скрытого финансирования. А именно:

  • недоплатить персоналу (55 млн руб.);
  • увеличить задолженность по налогам (332 млн руб.) и во внебюджетные фонды (16 млн руб.);
  • высвободить ресурсы за счет снижения остатков готовой продукции на 145 млн руб.;
  • использовать остаток денежных средств (46 млн руб.).

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности перед поставщиками в плановом периоде в сравнении с предыдущими периодами дает основание проверить договоры на предмет увеличения отсрочек платежей. Также настало время задать вопрос службе снабжения о причинах пересмотра договоренностей. И даже полученный ответ в виде обещанной скидки за сырье не должен давать право снабженцам изменять договоренности с поставщиками без согласования с финансовой службой. В долгосрочном периоде подобная «работа» с поставщиками создаст проблемы с платежеспособностью компании. Увеличится потребность в денежных средствах для обслуживания счетов поставщиков без сопоставления с потребностями в запасах.

Выводы. Отрицательное сальдо скрытого финансирования (439 млн руб.) является результатом неэффективной денежно-кредитной политики и системы внутреннего финансового контроля.

Что делать. Ситуацию поможет изменить увеличение ЧДП. Чтобы это сделать, рекомендую:

  • предлагать скидки с предоплаты;
  • применять факторинг;
  • проводить селективную политику с дебиторами – отсеивать бесперспективных покупателей;
  • не допускать образование неликвидных запасов сырья;
  • контролировать запасы продукции, не затоваривать склад;
  • добиваться максимальной отсрочки платежа у поставщиков;
  • искать новых поставщиков на более выгодных условиях в части отсрочки платежа;
  • повышать ликвидность основных средств;
  • организовывать эффективную работу службы финансового контроллинга

Обратите внимание!

Правильно выбирайте приоритет между рентабельностью и ликвидностью компании. Работа над увеличением ЧДП не должна приводить к снижению прибыли.

Об авторе Павел Баринов, финансовый аналитик ООО «Институт проблем предпринимательства». В сфере корпоративных финансов – 9 лет. Ранее работал в ООО «ЮБГ», ОАО «ТМК», ООО «ТМП».

ДДС ОДДС Движение денежных средств Дивиденды в отчете о движении денежных средств Денежный поток от операционной деятельности Косвенный и прямой метод План движения денежных средств Что такое ДДС в бухгалтерии Сальдо денежных потоков Статьи ДДС Статья движения денежных средств ДДС в бухгалтерии Что показывает отчет о движении денежных средств Для чего нужен ДДС План движения денежных средств характеризует Отчет о движении денежных Движение денег План движения денежных средств составляется Анализ ОДДС План движения денежных средств предприятия содержит Статьи ДДС список 50 ДДС Прогнозный отчет о движении денежных средств Под анализом движения денежных средств понимается Движение денежных средств по текущей деятельности включает ДДС проекта Движение средств Движение денежных средств по финансовой деятельности Анализ ДДС Чистое изменение денежных средств Финансовые операции отражают движение денежных средств Планирование ДДС Ответ о движении денежных средств План движения денежных средств образец Формирование ДДС Отчет о потоках денежных средств Схема движения денежных средств Вид ДДС Сайт ДДС Как собрать ОДДС Ведение ДДС ОДДС составление Оценка движения денежных средств Прогноз отчета о движении денежных средств Прямой метод движения денежных средств Отчет о движении денежных средств инвестиционная деятельность ДДС организации Движение денежных средств по видам деятельности Денежный поток дебиторская задолженность Система ДДС Отчет о движении денежных средств Ежедневный отчет о движении денежных средств Отчет о денежных потоках Отчет о движении денежных потоков Движение денежных активов Денежные средства от операционной деятельности Остаток денежных средств План ДДС Расчет движения денежных средств позволяет выявить ДДС примеры Денежный поток от основной деятельности Отчет о движении денег План факт ДДС ДДС как составлять Движение товаров денежных средств Информация о движении денежных средств Денежный отчет План движения денежных средств предприятия пример Движение денежных Разделы ОДДС Потоки от финансовой деятельности Отрицательное сальдо операционной деятельности Сведения о движении денежных средств ОДДС в бухгалтерии Статьи отчета о движении денежных средств Движение финансовых средств Информацию о движении денежных средств раскрывает Данные о движении денежных средств Учет ДДС Схема движения денежных средств в организации Программа движения денежных средств БДДС БДР и БДДС БДДС и БДР для чайников БДР и БДДС отличия БДДС и БДР отличия таблица Отличие БДР от БДДС БДДС косвенным методом БДДС расшифровка БДДС пример БДДС прямым методом Статьи БДР и БДДС Статьи БДДС Чем отличается БДР от БДДС Отличие БДР от БДДС простыми словами Форма БДДС БДДС косвенным методом пример расчета Разница между БДР и БДДС Как составить БДДС Структура БДДС 1с БДДС Формирование БДДС Косвенный БДДС БДДС образец Бюджет БДДС Статьи БДДС справочник Регламент БДДС 1с БДР БДДС Составление БДДС Код БДДС БДР и БДДС отличия в принципах формирования БДР БДДС прогнозный баланс Анализ БДДС Код статьи БДДС Методы формирования БДДС Как сформировать БДДС БДДС бюджет движения денежных средств Связь БДДС и БДР БДР и БДДС в 1с предприятие Бюджет движения денежных средств в 1с Бюджет движения платежных средств БДДС или платежный календарь Чем платежный календарь отличается от БДДС Отчет по приходу и расходу денежных средств Отчет по расходам денежных средств Отчет о расходовании денежных средств образец Форма отчета о расходовании денежных средств Бюджет денежных расходов Бюджет денежных доходов и расходов Бюджет доходов и расходов предприятия Формирование бюджета доходов и расходов предприятия Бюджет доходов и расходов предприятия образец Статьи бюджета доходов и расходов предприятия Бюджет доходов и расходов предприятия пример Затраты в бюджете доходов и расходов Затраты и движение денежных средств Автоматизация отчета о движении денежных средств Анализ движения денежных средств по данным отчетности Анализ денежных средств по данным отчетности Бухгалтерская отчетность отчет о движении денежных средств БДР по МСФО Компания ДДС Другие поступления и выплаты Прогноз движения денежных средств на период кредитования Кредит движение средств пример расчета обоснование Платежи по операционной деятельности Платежи по инвестиционной деятельности Проценты в отчете о движении денежных средств Приток денежных средств по текущей деятельности Источники информации по притоку денежных средств Приток от операционной деятельности Как рассчитать отток денежных средств Эффективность ведения бизнеса Эффективное ведение бизнеса Денежные средства компании Денежные средства учет Учет денежных операций Учет платежей в компании Денежные средства Аналитика денежные средства Начисления денежные средства Возврат денежных средств Денежный учет Денежные операции Денежные начисления Денежные потоки Другие денежные расходы

Add a Comment

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *